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第15草”警惕“连坐”风险”担保上上市公司面临的风险，不仅会出现在经营过程。有时，非经营性的风险会从天而降，令投资者措手不及。这些非经营性风险中，最常见的融是担保。其风险在于，上市公司为其他企业向银行的贷蒜提供担保，如果贷款企业届时还不上钱，上市公司则需代为还款。担保如同古时的“连坐由此，年拔露〈制度，一人犯事，会歌及他人。于这种“连坐”的风险，可能会突然严重损害投资者利益，因报166见图15-1)。要事项”部分中，对上市公司所出具的担保进行了详红2.担保情况(单位;万元币种:人民币)公司对外担保情况【不包括对控股子公司担保)报告期内担保发生额各计(不包括对子公司的担保)报告期末担保余额台计(4A)(不包括对于公司的担保)公司对控股子公司的担保情况|报告期内对子公司担保发生额台计3500报告期未对子公司担保余额台计(B)8500[会司担保总额情况《包括对控股也公司的担保)担保总额(A+B)85S00担保总额占公司由次的比例【55)14.30

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其中:为股东，实际控制人及其关联方提供担保的多额〈C)0直接吉同接为次负合订超过70%的被担保对象提供的合务担保85001山)担保总上额超过净资产50%5部分的生额{E)0上还三项担保和金额台计【C+D+E)8500人暗各和代月|图15-1衬港股份对外担保披露〈2009年)对投资者来次，上市公司担保风险的最大特点是突发性，这一点与经营性风险很不同。经营风险大都有一个渐进过程。比如说，先在经营性现金流立化低于净利润、然后应收账款增多、接着是营业收入下降，等等。对投资者来讲，规避这样的风险，只要观察仔细，还有反应时间，可以全身而退。实，知。担保风险往往会被投资者忽略。担你风险演变成被银行珊债的事事前大都无迹可寻，因为投资者对被担保企业的经营情况一无所一旦事情发生，股价突然大跌，投资者损失惨所谓明枪易生、瞳箭难防。对担保这样的“暗箭”，投资者必须见微知闭，防患于未然。担保比例投资者在图15-2中可以看到一个统计指标:担保总额占公司疤资产的比例。该

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指标揭示了上市公司可能承担的风险上限。由这个上限可以判断出，知是出现最坏情况，上市公司可能承担的还天负担，占其家展〈净资产)的比例是多少。如果这个比例过高，则说明上市公可四临的潜在风险过大。50%。一般来说，无论担保对象是谁，资质如何，这个比例也不宜超过超过这个比例，则说明公司面临的风险过大，同时也表明管理层控制风险的意识较为薄弱。正因为如此，在图中，才会有另一个统计数字一一担保总额超过净资产50%部分的金额。这个数字也就是提醒投资者，上市公司面临的超额风险。以往案例显示，那坚因为担保被拖累的上市公司，其担保局比都很高，有些公司的担保额甚至超过了公司净资产的数倍。这样的公司就如同惯于违章行驶的司机，出事故的概率极大，投资者一定要避而远之。如中关村2006年年报显示，该公司担保总额占公司妆资产比例达到了惊人的831.6%〈见图15-2)。这么高的担保额等于将中关村置于火山口，和危险可能随时降临。果不其然，到了2007年9月11日，公司公

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