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谁来偿还中国巨债
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第17i齐 谁来食还中国巨债
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2019-09-27 00:50:49
208:《中国巨债》: 谁来偿还中国巨债
各位《徐班经济人》书友，我们今天继续徐玲读书圈通识课程
第二模块学习。这个模块到了尾百，融和大家现实由得更迪，
天于中国模式，我们从经济政治社会等不同维度审视，今天从
债务角大来看看。刘海影鸣《中国巨债》出友在2014未，可以
况很多内容准确预言了当下情况，无论L型走势还是去杠杆抑
或地万债尼机过剩产能。
现在看2015年，现在癌得算好日子。中国经济奇迹已经维持超
过三十年，改革开放也已经接近40年。以购买力评价计算，中
国2014年GDP总量已经超过美国。当时大家也有疑回，比如那
么中国下一步何去何从，下一站中国是日本的“失去十年*还是
人均GDP超越美国”在对中国经济众声喧哗之中，《中国巨
债》横空出世，青年经济学家张明认为该书是“一本富有诚意的
著作，也是一本颇具野心的著作\"，这一评价可谓公人多。
如果把中国看做一家体量庞大的公司，那么厘清未来及展哉略
之前，认识中国道路的过去与现在更为重要。人在刘海影体系之
中，核心企于债务，他强调债务膨胀与产能过剩马为镜像，书
名叫《中国巨债》，可能不沙叫好人士的喜欢，但弟识并不以
入们的俩好为转移。
债务为什么重要”人性决定了和人们往往更注重当期各受，所以
一方面享受债务昧积的杠杆狂欢，另一方面却又讳言债务肾
积。也正因此，各类文件或者口号往往表态支持实体经济，打
击虚拟经济，似乎二者之同体人在防火场，但在现代社会，一切
都是商业，而一切商业本质上与金融业难膨关系。事买上，在
刘海影看来，债务只是过剩产能在金融层面的现实，实体问题
与金融问题是中国经济的一体两面。
《中国巨债》这一逻辑体系，也可解释安观微观感受脱节的状
况。安观强大裔丽的数据乙下，微观个体的感受却有所不同
用，竹但指数并未随看经济增长而逐步提升。原因何在”中国
的经济增长看似迅允，其中却存在以投资拉动的成份。刘海影
通过效据分析指出，这一模陈问题在于中短期可以使得经济起
，但是长期来看可能因为大量投人航当费，加上体制的软约
束，造成大量过剩产有能，使得僵尸企业横行，最终的结果则是
债务不断票积，如果不加以修改，结局的结局必然仓企一个蛋
界点，如今我们在通近这一时刻。
值得注意的是，正如美国经济学家莱因哈特与罗格夫合著经典
《这次不一样》中所强调，在八特年的金融危机历史中，学术
研究往往集中外部债务危机，而对于国内债务关注不多。事实
上国内债务的危害并不小于国际债务，其表现形式也更为隐
秘。中国经济奇迹年增长不低于8%的名声，曾经在2008年金
融危机时刻遭遇挑战，但随后出台的四万亿的大手笔刺激政
策，使得中国经济迅速反弹，继续保持8%的增长。其结果是什
么? 当时的反弹，固然令世界侧目膜拜，但是隐性后果也人在
了，和那束是中国需要化费不少时间要消化因为大手笔投资而导
致的过剩产能，如果过剩产能继续积累，那么债务危机可能为
期不远，这也就是新一届政府上人台之后强调去杠杆的原因所
牌，
\'债\"在人类经济生活中如此重要，但却一直伸秘隐居在货币经
漠的海沈乙中，这融需要有心人以历史、逻辑、数据三点来勾
勒其形狐。换而言乙，这是一本当下的书，更是一本天于历史
与未来的书，也瓯是将中国经济奇迹放在大历史框慷乙中审
钢。除了对于现实经济的思考，其中有一毕很新鲜的经济史绪
论也值得重视，比如还原吝代经济人均收入水平不高的事实，
同时肯定南宋成融, “人们几乎已经生记了宋文明的辉烛，实际
上，那是中国唯一一次如此接近现代政治经济原则，并将目己
物质与精伸的创造力建在这样的原则之上。普失了这次机会乙
后，随后的数百年我们只能目睹中国验入赵来越深的深渊，其
死水微调恰己欧洲的突碳猛进形成鲜明对照\"。
经济学的核心是成本，而从人类学角度而言，债务可能先于贷
有币出现，在美国著名人类学家大卫\"格雷介《债: 第一个5000
年》中，对于债务起源已经有了精彩论述，他认为人类任5000
年表已经在使用复杂的信用体系而不仪是物物交换来进行商品
交易。《中国巨债》也谈了很多货币万面内容，刘海影伴助人
类学全究，认为人类最早的债务类似一种文付承次。天于书名”
已债\"，刘海影表示过去的30年中国经济创造了伟大的奇迹的同
时，也从下不少已债: “已债不仪体现在环境、社会、文化、
精促、政治各个方面，而更加可视化的体现是中国非政府债务
的过剧磷升。如此巨大的债务为中国历史任何朝代、任何时期
部没有经历过的，它对于未来中国经济辟展将会造成县样的影
啊，也没有先例可以参照。”
到了结局，谁将为此清偿呢? 所请\'债\"，在中国古代与\'责\"是通
假字，中国巨债，谁最终来承担责任呢? 我希望不是中国普通
民众，因为在过去的增长中，他们或得收益，但是也已经付出
成本。
任人人都爱谈讨论经漠学的时代，安观经资学有时则分外十
侈，那融是仔在理论二现实脱节的状况，由此衍生很多有趣段
子，比如经济学家预测出了过去5次豪退中的9次\"之类。对比
之下，业界经济全究不像学界以退求论文上友表为唯一目标，人研
究往往更为贴近市场，因而对于现实更有解释力，井海影可训
个中代表。他是近年在公共领域引友天注的经济学者，也有国
际投资经历，也在一综国内研究机构担任研究员。业界育景以
及学术训练使得他的思考寞于同途， 2013年出版《和票示还是陷
阱: 中国经济下一步》一书已经引友不少不天注，而这次《中
国巨债》则更为集中，并非时下沉行的戏况或者文集，体系严
蜜，目成一派，
正如学者张明所言，这本书是一本有野心的书，但同时如果况
仔在问题，我认为也在于野心过大。全书分为四章，分别谈经
济友展的制度基础、中国经济告迹、有危机理论、以及理论在中
国经次现实中的应用，逻辑固然贯穿一致，但是知识密硫过
大，历史事件跨上度也大。这固然显示了作者对于安大叙事的亿
好，但是对于叙述能力也提出更局挑战，其实每一草如果单独
成书，展开拖述，可能阅读体验更好，如此也不得不训，期街
J海影的下本关作。
各位书到，不无遗仔的是，在当年可以出版的《中国巨债》，
当下再啤时候却面临各种问题而难产，所以大家没法在2018年
买到新版。不过不乎中的小确平是，刘海影元生也在徐班恋书
圈的社群，大家有更多问题可以和他直接区法。 读书升级认
间，认和燥改变人生。《《徐班读书图》第二模块结束了，你通识
系统中，是个多了几块制度的基石”今天融到这里，更多独
家，我会继续企《徐班经济人》》的公众号和社群分训。
推荐阅读
《中国巨债--经济奇迹的根源与未来》
作者: 刘海影 著
出版和社: 中信出版社
出版时间: 2014-10-1
延伸|前读:
《中国经济巧么了》
作者: 徐瑾 出版社
上海三联书店 / 2013-6-16 / 38.00
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