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长线投资：第五种职业
50本好书，
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第45讲 长绕投和仙: 第五种职业
@26 旬1
2019-09-27 01:43:28
605长绕投资: 第五种职业
各位《徐班经济人》书友好，今天我们继续投资这一模块学习，这个
蛋块更多大家谈谈最成功的投资者，这不仅包括个人投资，更包括机
构投资。投资这行，大概符合一名老话，真人不露相，我们看到人在电
钢掀头露面的和人谈投资，对于这样的人，其实应该小心，一般来况，
赵成功的投和人者，赵低凋，也远议大众。
今天我给大家谈一家公司，这家公司成立于1931年，同时也是全球最
大独立投资研究组织之一。他们管理的资金规模超过上万亿，多年来
保持很高的业绩，这个级别坦白说比写《原则》的达里奥甚至巴菲特
多很多，但是他们一直很低调，也远离聚光灯。
这家公司区是美国俊金集团，他们可以况是碳国最优秀的私人投资公
司忆一，在业内名列表茅，口碑甚佳。它管理看超过一万亿美元的人
产，历经80多年的无效风浸却始终称坐剧头，在风云访育、潮起潮洛
的市场中，始终保持遍于标准普尔指数的回报，成为投人界的标杆。
天我们表面竞的是，人金集团很低调看称，万其与媒体刻草保持距
离，所以长期淡出公众天注视野，融我知道的案例，有位单单出入妹
体的明星经济学家跳模去这家公司之后，几乎融从江湖上销声匿迹
了。
对于读者来咒，玫运的是，投供家得尔斯:埃利斯亏看他的耐心和名纽
为世人揭开了这个曲趣团队的面纱，《长线》正是这梓的机绿巧合的
产物。
这家伸秘的机构有什么特别之处”他们把投资当作一种真正的专业职
业。从世界沁围来吕，有四种专业职业算得上人羽广泛认可: 律师、教
师、医生，或诗在西方国家还应该加上牧师。但是美国私人投资公司
和换金集团却认为除此之外，还应该有第五种: 帮助个人投资者理财并
理顺他们和人金钱的天系的职业投软人。为和人理财并理顺人与金钱的天
系，这是美国供金集团的信念乙一，而正是他们，创造了美国投贷
的传奇
你可能会可，笠金集团单年低调，玛尔斯本身丈是专业金融众询机构
格林威治公司的合伙人，甚至做过鲁怀特黑德学院投资委员会和耶鲁
大学投资委员会主席，得过全球10位投资管理行业终身贡献奖获得
者，他为什么写这本书，他又如何打动侍金集团的人，” 至尔斯做了一
个比只，假设你况一个走在部洛最责面的侦察兵，大部队还在几公里
之外，但是你在前方，已看到了雄伟壮阔的大峡合。面对此情此景，
是选择冒着航哺笑的风险癌大部队传达这一美景，还是什么也不说等
他们目己看”
各位《徐班经济人人》 书到，可以看出，吾尔斯可以况深深航资金集团
几十年的坚守所打动，最终决定拿起笔让公众分事他对催金集团的晨
握感受，而他的业内名誉也打动了美国换金集团，所以历时多日与换
金集团数十位合伙人进行了多次坦诚的对话，试着向世人揭示他们的
管理模式与成功经验。
最核心的问题，和人金集团创造杰出业绩的秘诀在哪”其实，与所有的
共同基金公司一梓，竺金集团人成员面临商业信条与职业信条的抉
择，但是他们往往是把职业信条放在商业信条之，并且近了手完碳
设计了配健制度来加以保证并且强化决策: 比如，为了保持\"为股乐服
务\"这一理念得到贯彻激励，始终泽持局展私有化; 为了创造团队精竺
与个人表现的最佳结合，始终拒绝明星制员工的屠用制度，坚持决案
多维顾问制度;在外界热点概念不断变化中坚持长绪投资宫理风格
人这泽都是基金集团难以复制的优势，均需要坚韧的一整但企业制
歧作为长期广持后导，昌然短期内难以立竺见影，但是历史最终会给
与丰厚回报。
共同基金行业和其他行业一样，销售和投人是重中之重。但是因为催
本市场瞬乱万，而要动会直接导致投资者的变化加快，争激玖程
度并不亚于快速消费品行业，因为投资者的平均拥有时间只有几年
估计国内情况更为频每。所以大部分基金公司都会全力以赴同
个体投资者促销，不惜血本包委明星基金经理，铺天天地打广告; 但
是美国资金集团则很特殊，他们辟是那么保守而低调，以目己的方式
坚守阵地。他们的玄销和略是牢牢抓住基金经纪人公司，同时以专业
及人团队以及长期回报来加强荐商和投资和信信心，这使得他们的共同
基金销售组织成为同业内的领头手。
各位《徐理经济和人少 书友，我们很早融谈过分工的重要，经济学的创
始人亚当:斯密在两百多年表的《国申论》中融一笛谈及分工的重要
性:“劳动生产力上最大的增进，以及运用芳动时所表现的更大的熟
纤、拉巧和判断力，似乎都是分工的结果`。第一模块中也谈过，斯窜
认为正是分工促使了和人本主义兴起与国家的让足，而他的观念也得到
历史的证明。现在看来，投贷管理队伍的日盆壮大正是市场成束，分
工完矢的结果,专业的人做专业的事\"的理念因此在投资春日渐深入人
心，和伴本市场并非永远保持高效率，为不同的证莽合理定价更应该由
专业机构与职业人十来元成。事实也证明，机构投和人者扬据主沉的市
场往往更加稳健。
投资公司也是企业，也离不开战略与常理。美国管理学者阿尔弗雷德:
钱德勒企他的经典巨着《荡略和结构》中，通过考察美国杜孝、通用
汽车等大公司的兴训，提出了\"从长远来看结构最终决定战略，并且当
公司的结构功能赵强大，也可能扎杀公司战略的效率\"的结论。所以，
和换金集团的管理结构或者战略虽然可以总结归纳成广，但不意味看俊
金集团的经验可以简单复制。作为一个尼意保持创新的投资团队，资
金集团的合伙入会始终微笑看同你表示:“在人金集团，唯一不要的规
则吏是变化。”
各位《徐班经济人人》 书友，我们知站中国股市一大特点融是散记多，
随看A股市场成束，开放陈基金日过活跃,“基民`由此成为热门的经济
刘汇乙一。根据相天数据，中国证劳投次基金的A股市场份额很多年前
已达到了15% ，基金已经成为A股市场最大的机构投资者。耐入寻味的
是，部深证莽市场建立伊始融有股民一词，而起步于1998年的中国基
金业，跑涉近十年之久才有基民一词沉行，这多少算一个进步。比起
制造业与国际接轨的程度，基金业与国外同行相比党后太多。
各位《徐至经济人人》 书友，中国股市未来应该是机构的天下，诅户会
逐渐退出，其实看美国股市，融是他户航杀和多的过程，当然，中国机
构投人者的成丈乙路还很远， 人 交人站忆下玉
景下，无伦对于基金管理者偿是尊通投; 入 二 书正是为我
本乡得拘N攻和玉。今大观到这里，更多独家内
球分享.
推荐阅读:
《长线》
作者: 查尔斯:埃利斯
出版:中信和出版任
出版时间: 2007-01
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1条评论 最新
G 村转飞狐
打卡。专业的和人做专业的事。我目己感匈中国股市。也
是任按照这个闻委企走。正任逐步洗牌。 as IE。
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2019-12-22 19:15:43
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