【投资的常识书本】证券投资常识

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显然，投凌者个能名本的代价总不是图6-11926一2017年成本对业绩的影响视成本对投资终值显而易见的。例如，在交易小盘股本不是支付给经纪公司的费用一一这些费用下己被行业竞票时，最主要和拉的影啊，但投资首付出这些成的成术创新压低，而是买卖价差的影响。然而，这种影响取雇于交易的具体股票以及交易规模等因素。由于成本会对长期投资绩效产生重大的影响，因费用和税收)》相关的《交易成本、根值。大幅的家后有两个因素在志成交晤6旨示了1975一2015年美国增长，从1975年的20%增至2015年的160%，<同起作用。首先，交易成本定语区易成本与区易量成正比。交易水平;此研$节是很有必要的。与三大党

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等于股票交易总值股市的成交量。简单，并为算法交易打开了大门，在算法交易中，在几圳或偶短的时间内进行交易。如多全下全增长了8倍。技术的发展使交易变得计算机能够其次，技术进步也有助于大幅交易成本。成本下降反过来在一定程度上促进了成交量的上升。换手率可以反映交易活动。换手率平)意味着平均每6个月，投资者就会出售自己的如类成本通利用成交量来衡除以一年内的平均市交易量一增长0降代人持续达到200%《市场曾数次超过这一水部投资组合，并以新的投资组合取而代之。显然，这表明市场中大部分参与者既不是被动投资者，也不是基本面投资者

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。你卖出一只股票并买进另一只股票时，需要文付两笔交易成本。如果市场有效，所有股价都是公平的，那么最终你得到的股票价值为市场员从下直入交易成本。交易越活跃，交易成本对投资业绩的350拆300纹250纹200纹150%%100%%50约0%%家家农作家农家农家家家和丸友和图6-2美国股市成交量百分比〈1975一2015年)科史和<作是友个，支付给交易所和经纪商的费用以及市场买卖价。经纪商和交易所之间的竞争明显降低了费用。例如，我们最近卖上的股票，市值为243.6万美元。经纪商的费用是4.95美元，交易所的费用是56.27美元。共计61.22美元，仅为交易价值的0.003%。市场竞争和技术发展也降低了活跃交易证券的买卖价差。人例如，交易时，交易所交易基金价关为243.61买盘对243.63卖盘，买盘比卖舟低0.008%。知经纪商能够在买盘和卖盘之间进行诡易，有效价差甚至会更低。但并非所有价差都像交易活跃的交易所交易基金那么低，价差取决于证券价格和交易量等多个因素。不过，交易活跃的股票价差非

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