徐远的投资课 豆瓣(徐远的投资课分享)

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说完了货币政策再来说财政政策。市场上有很多关于财政刺激的讨论，比如财政亦字增加1万亿元，抗疫专项债1万亿元，偿有地方政府专项债增加1.6万亿元，总共3.6万亿元的新增资金，等等。可是，2020年的财政政策是扩张的吗?多大幅度的扩张其实，不管是数据的1一5月，还是已经及布预算数据的全年，财政扩已经发布实际张的证据都严重不足。根据已经公布的数据，1一5月财政文出总规模12.2万亿元，比2019年同期增长1%。规模的财政刺激，这个数字至少应该比GDP湾在增速要大。比如说，2019年的财政支出增速为9.5%，略高于2019年的名义GDP增速7.8%〈2019年实际GDP增速为6.1%)，高了1.7个百分点。所以，从前5个月的数据看，你可能会说，这征前5个月，其中2月和3月的时候疫情比较严怎么看这1%的增长?一般来说，要想有一个较大财政根本没有刺激。钱还没有花出去。好吧，我们来看看全年的预算数据。根据财政部公布的全年预算数据，是快还是慢呢?和前两年比一下就行了。2018年

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和2019年，么概念?2020年全年财政支出增速为12.6%。这12.6%是什这个数字分别为15.66和11.86〈见图7-7)。-引换句话说，2020年的财政文出预算增速比2018年下降了3个百分点，比2019年略微增加了0.8个百分点。在2020年疫情对经济造成很大冲击的情况下，用0.8个百分点的增速说财政政策大规模刺油，显然是说不过去的。我们至少可以说，财政刺激的证模就更加微不足道。人”，也是碍无此人，扼是严不足的。和欧美国家比起来，中国的财政刺激规所以，财政刺激作为刺激股市的“犯罪嫌疑更不要说在“犯罪现场”了。我们最多可以说的是，2020年疫情冲击之下，财政尽量发力，防止经济增速下滑过快。40038.09635鸣ge30%如.5和国”259%63.9旺2001sof12.99614.3515.031人于人人@5听|03.85A||册于区明轩习下人RnENaams本从11-区如且垃全让0这几RN:起二全旭中二2018年”国2019年2020年图7-7财政支

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出预算增速〈2018一2020年)排除了这些似是而非的原因，我们来说真正的原因。一句话概括，A股反转的真正原因，是市场情绪的改善。这名话说出来，你可来并不难。面，现在基本于年一季度经济负增长6.8%，二凡人人尔人我们以前讲过，肯定没有明显改善的。在这有和故。既然不是基本重个判断并不突元，居循。如果你仔细最大的乌云，无易中美爆发贸易摩探。冲击在2019年已经j情况能是1，束只解情绪男观察g么怎么难习?逐步消退而是必然如此，只能找到蛛丝马迹。吓是中美贸易摩控。可是如果你看中到现在几乎没有什么，疫情之情绪面。所如此。能觉得突克，都没有一点铺垫，其实理解起啊股票的要么是基本对1，要么是情绪下经济受冲击很大，2020季度有望转正，但是上半年肯定是负下，大中小股票一起上涨，肯定不是基本对[改善的缘以，你仔细想会发现，这1?市场情绪是很难捉摸的，但还是有迹可比如，目前沉学在A股上空2018年|将轨庆由4A股大跌，直接原因就是圈易摩探对于A股的冲击，这个[和瑟/信条Z啊了。

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