乔治达格尼诺《驾驭周期》(驾驭周期pdf微盘)

本文节选自《驾驭周期》电子版：

-寺『本||原材料价格就业这泪币需求量里下|库存/销售比率生产才价格工瞪利你水图3-4销售锁描长侦币、琢动力和原材料的大量供给导致了经济的强劲增长，但芷汉是当这些资源实现了充分的利用之后，经济就会出现增速放组的迹象。企业生产成本的增加会以通货膀胀的形式传递给消费者，从而会产生负二的影响。由正在上升的通货膨胀导致的实际收入增速的放绥对于销售增长的影响是负面的由于原材料对于需求的变化是非常敏感的，因此，只要企业出现好转的迹象，那么原材料价格束会倾问于上涨。经济的表现越强劲，利率和工资上行的压力束会越大。这些增加的成本最初

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都是由企业目己来承担的，但是企业最终会以更高的市场价格将这部分成本转尹给最终的消费者。随痢消费品物价的上涨，消费者的信心就会下降。这是因为当通货膨胀上升的时候，扣除通货膨胀因素的实际收入是下降的。消费者购买力的下降会让消费者对未来的预期产生负面的影响。其结果是，消费者开始减少文出。当销售额相对于库存数量呈绥慢下跌的走势时，这对于库存/销售比率的影响是非常负面的。结果是，库存/销售比率开始上升。和4当意识到库存数量出现失衡时，企业便开始减产。减产意味着企业会在原材料的购买以及雇用员工的数量上面做减法。由于购买原材料和雇

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用员工的数量都出现了下降，因此诛材料的价格开始下跌，工资水平开始下降，最终导致消费者价格的下跌。对于消费者来说，消费者价格下路之所以是个利好的消轧，是因为他们扣除通货膨胀因素的实际收入是增加的。因此，消费者对于未来的预期会变得越来越乐观，而他们的文出比例也会越来越大。销售额的上升导致库存/销售比率下降，用于补充库存的产量也会随之增加，而消费周期也会因此而重新开始。通过现在和以前分析过的周期案例，我们发现每一次的经济扩张，都会受到其他一些因素的影响，而经济周期最终都会由盛而袁。我们将这种现象称为目动目我纠错机制。

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