驾驭周期 epub(乔治 达格尼诺的驾驭周期)

本文节选自《驾驭周期》电子版：

建筑业指标要建筑业指标的性在于它是区动力就业的主要来源。房屋开工率和建筑许可证可以反映当前经阐的强劲程度，同时预示肴未来的经阐走癌。当利率保持稳定或者逐渐下跌，以及经阐开始回暖的时候，房屋开工率和企业建筑物的数量开始上升。然而，一旦市场的不确定性和利率上上升，消费者和投资者会马上减少对房屋的购买以及对新屋的投资力度。可以次，房地产行业的发展与利率的走势是密切相关的。利率的上升导致企业借亚成本的上升，进而导致消费者购买房产及其他不动产的成本增加。因此，伴随几、利率的上升而来的咎1全的到退。当房地产市场红经会是房地产行业的增速放缓，并且最终陷入完火火，人们贷款买房意愿高涨的时候，利率的上升将成为大概率事件。只有在房地产行业持

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续衰退的情况下，利率才会下跌，这也表明投资者已经下定决心在利率降到更低的水平时才新考谍在建筑业当中寻找投资机会。然而，利率的下跌能够让企业的经营环境得到改善，而房地产行业也将借此机会迎来复苏。利率的下跌总是会出现在房地产行业的持续低迷之后，借玖成本的降低让投资者再次燃起了举债投资房屋和工程项目的热情。只有在利率经过了其峰值是进入下跌通道这个过程之后，房地产行业才会迎来真正的复苏。在这个阶段，只要利率开始下跌并保持在稳定的水平，房地产行业就会实现快速的增长。在强势经济环境下，利率在达到最低点后将会逐步走高，这个时候是导致房地产行业可能走弱的第一个迹象。住房建设方面的信息由美国人口统计局发布。建筑业指标中另外一个重要的数据是

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新屋销售和成屋销售水平。该指标提供了有关消费者支出意愿方面的信息。根据美国房地产经纪人协会发布的数据，新屋销售和成屋销售水平不仅提供了消费者购买房屋的平均价格的信息，还显示了房地产行业现阶段的通货膨胀水平。房屋销售数据与房屋开工的情况密切相关。建筑业的强势发展体现在房屋开工率、建筑许可证以及新屋销售和成屋销售水平的快速增长这几个方面。建筑业在茶一阶段的强劲发展往往是由于利率的下跌或者维持在一个相对稳定的水平造成的。利率的上升导致建筑业走弱，而且当利率处于上升趋势的时候，建筑业的疫软走势将会得到延续。建筑业对利率的波动之所以会如此敏感，是因为借亚成本是其主要的诀定性因素之一，投资者通常会据此判断投资房地产是人否划算。

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