优势投资法则大道至简(优势投资法则后传之三)

本文节选自《优势投资法则》电子版：

他最后总结说:轻资产、高盘利、有护城河的商业模式，配上一个诚实守信的管理团队，是投资有长期稳定回报的源凡。朋友，想想你身边的甲方吧。有时候投资齐爱特邀即国营抒稿:“调研中最重要的问题”文/节国览的没那么难。我与芭国敬兄相识多年，他是价值投资在中国的代表人物之一。他曾担任60亿美元私募基金员，一手新架构南方基金的投研体系。随后于2014年年末平台型私募基金公司一一高儿资产。作者特邀抒国葛先生为本书撰稿，谈谈他的调研真经。“三好”原则:首选行业投资的过程束是化索为简的过程，公司合伙人和路国对冲基金创始人，回国

优势投资法则思维导图

后又成为2800亿元资产南方基金公司投资总监和投资决策委员羡委于打造其实本质上就是三个问题:好的行业、好的公司以及好的时机。行业、公司和时机也同样存在一定的先后顺序，且役此之间紧密联系，即为投资的“三好原则”。首先，好行业要先行。就像买房子，一定是先看社区，社区不行，房子再漂亮也不行。买股票也是，股票本身再好，只要这个行业不好，一样很难涨起来。对于行业的标准选择，可以从四个方面来衡量;行业龙头是否先必优势，行业是否有足够高的门槛，行业相对其上下游的议价权，是否有新技术变迁对行业有症覆性的变化。有的行业因为

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技术变化太快而很难有积累，你也许积累了很久，拼命挖了很深的护城河，人家可能不进攻这个城，经了过去又建了新城。最明显的是高科技行业，电子、科技、媒体和通信技术更新换代太快了。其实很多传统的东西是很有生命力的。比如美国的可口可乐，100多年没变。中国也有很多传统的东西可以几昕年不变，这种不变的东西，反而能够有积累，他的长期回报更值得期符。好公司既要有门槛也要有成长选择好了行业，目然融该轮到选择优质股票。通党情况下，公司有四种:好的、平庸的、烂的、看不懂的。股票也有四种:被低佑的、合理的、被高估的、估不准的。

优势投资法则盈亏同源

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