辜朝明复盘评价(复盘一个经济学家对宏观经济的另类解读 TXT下载)

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承诡在2015年开始提高利率，美联储表示美国经济从2007年房地产泡沫的顶峰恢复正常需要8年时间。实际上，它承认美国摆脱其资产负债表衰退需要很长一段时间。这与2008年形成鲜明的对比，当时美国决策者和意见领袖都吹叶经济将在23年内恢复正常，因为美国不会复日本的错误。现在他们明白了，在资产负债表衰退的世界没有政策快捷键。关于后代的成本，有三点需要考夸忆一个总是出现的问题是，日本的大型公共债务一一目前已约为GDP的240%一一和未来几代人的负担。当被告知可能为后代融来巨大的成本，即使是那些理解在资产负债表豪退中财政刺激有效性的人也很犹豫是人否文持它。这种犹豫正是日本的资产负债表肥退持续了20多年的原因。解这种对未来成本的担忧之后，需要牢记三件事情。首爷，有浆值预测什么时候财政赤字将对经济造成重要损害。肯尼斯。8夫和卡门。莱因哈特认为，人DO，就会开始出现问题，但是他们的分析没有区分资产负债表衰退这一借方问题，以及金融危机这一全问题而且他们的方法他也有问题。(什)1945年，英国的公共债务相当于GDP的250%，但这并没有使这个国家从全球经济格局中消失。

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因为对并字的担忧，如果英国人拒绝制造更多的喷火式战斗机和兰开斯特受炸机，英国本身将从地图上消失，成为希特勒第三帝国的一部分。因为这个国家致力于打败希特勒，使公共债务增长，所以这显然是正确的决定。资产负债表肥退代表在资产价格泡沫中由私营部门发生重大失误的后果，治疗所产生的伤害的代价不会小。但同时，如此大规模的资产负债表衰退的再次出现最少需要几十年一一其全更长的时间一一因为被卷入泡沫的人们不会再犯同样的错误。未来资产负债表衰退不会发生，除非经历了上一次资产负债表误退的人离开这个世界，这给政府足够的时间来整顿财政秩序。把债务减少到可持续的水平，对日本来说，10年或20年的时间可能是不够的，但如果削减赤字政策伴随适当的促进增长的措施，三四十年应该足够了。这一点我们将在第四章中进行进一步的讨论。从资产负债表衰退中复苏后，只要经济有周期性波动，惑应该使货币政策解决，一旦私营部门恢复借贷，货币政策就能恢复其有效性。其次，要记住的第二点是，财政刺激为后代留下的遗产，包括积极的因素一一比如健全的经济一一和消极的因素，比如更高的公共债务。对未来一代来说，因为有足够的治

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疗方法，他们将继承一个正在复苏的经济，尽管这意味着大量增加的公共债务，但他们也不愿意接受一个虽然没有增加的债务但在骨溃的边缘的经济，它敞开的伤口仍在流血。为了更好地理解这一点，可以参考美国的大项条。我们把在1933年之前出生的人代称为A代《当代)，随后出生的一代称为B代《后代)。当A代面临严重的资产负债表衰退时，赫伯特。胡佛拒绝使用财政刺激支持经济活动。因为政府拒绝增加财政支出，它没有为下一代留下沉重的债务负担〈1932年，胡佛执政的最后一年，由于更高的政府文出，实际上财政赤字增加了，但我们将假定没有留下债务)。作为回报，A代留给B代一个处于大蒂条中的经济。美国失业率超过25%一一城市地区超过了50%一一GDP已降至1929年的峰值水平的一半。为了治疗这一巨大的伤口，B代被迫从事始于新政的大规模公共工程建设工作。财政赤字最终在1944年超过GNP的30%。在大萧条期间，贫困使成后上万的年轻人不能上学，迫使他们必须去找工作。这些年轻人一一“下一代”一一的人生被胡佛政府决定坚持预算平衡的政策摧毁了。如果没有第二次世界大战和它所带来的巨额财政文出，经济

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