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伯南克的告别演讲：透明是印钞者独立的代价
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第22讲 伯南克的告别演讲: 透明是印钞者独立的代价
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2019-09-27 00:59:12
305伯南克告别汗讲: 透明是印钞痢保持独立的代价
各位徐瑾经济人书友，我们继续《徐瑾读书圈》通识课程第三模块，说完
恪林斯潘，我们不得不聊聊但南克，圣葛格林斯潘留下的粒挫和子，是伯南
克收拾的。
寺国遍官的册妖，往往是一部传记开局其旋转|经历，美联储表主席本，
但丙克也不例外。特别乙处在于，介南克还是作为以大蛋条研究起家的学
者，目认货币经阐学和货币史贯穿其正个职业生涯，出人意料又顺理成章
企2006年成为美联储这个全球最大印钞者的掌门人，他甚至通过量化宽
松等极靖政委将其印钞功能上友挥到极致，弗里德受曾将这类政案理念记讽
为\"直升机撒钱\"，外界系性称但青克为\"直升机本”，做实了\"印钞痢\"的称
号。对于经历了金融危机的但再克而言，这本目传《行动的勇气》不仪是
一本解密金融危机内老，其实也是一部理解现代央行与货币制度的捐南。
对于人责克而言，他作为美国政经格局主要玩家的时间其实比大家想象得
和久。他不仅在格林斯潘时期惑担任过美联储理事，而且人在2006年接任格
林斯潘出任寺联储主属之表还短暂担任总统经漠顾问委员会主谋; 他不仅
任金融所机期间友挥巨大作用，并且因此当选美国《时代》 周刊2009年
年度和信物，即使在金融危机之后，万其昔日上司布什息统与音日战友保尔
秋震特纳相继离去，他仍旧担任美联储主悍，随后主导了美国三次量化贸
松政案推出与退出，他对于最近十年美国经济的影响，作用不亚于昔日的
恪林斯潘，然而两入时代不同，个性不同，评价也不同。
恪林斯潘大概是最者名 (如果不是最名狠藉) 的美联储主悍，谈到美联
依，好像都不得不提到他。介南克也不例处，他在目传不少坑幅提到目己
在格林斯潘磨下的日子。伯南克2003年开始美联储理事，当时911刚过去
一两年。此前他几乎没有从政经历，他和曾经不无目哺地癌对忠统况，目己
唯一从政经验可能残是曾小区附近的教育委员会服务过。那么他为何受到
吸引从有学界转同政春”当时吸引他作为理事的原因很简单，束是能够人内
部研究美联储，有机会参与玩国货币政委的制定过程。伯南克从此中断了
目己的学术生涯投身政界，这其实也是经济学家的经世济国药想，长全也
算是呼应他的书名“行动的勇气，他如此肥上问， \"经济学不航用于改善人们
的生活,那又有什么用呢?
各位书友，你要注意一点。严恪来部，美联储理事并不是美联储主席的下
属，主席更多是名集人的晶味，不过美联储的传统乙一企于奶随主硝，克
其是格林斯潘这样的强势领导。介南郊作为美联储理事出席第一次联邦公
开市场委员会会议，一些细节融足以启明一些问题。会议梨在长 27 英
扩、视 11 贡乓、重两吨，格林斯潘的位置位于顶圆形会议果中国，周转
陆续围绕各个部门的头。作为资历最赎的成员，介甫区的位置挤在会议军
角沙，他目呈况\'位于格林斯潘主席的视疆沁围乙和外 ，而格林斯潘在开会
表几分钟都没有出现。 这一次会议座次安排，事实上很形象地表明了两
人当时企美联储的地位才别一一格林斯潘时期，格林斯潘对于利座政案具
有决定性的权友与影响力，内部入将格林斯潘称之为美联储中\"800 磅的
大猩猩，介南郊当时的作用更多是蓉观和参与。
也因此，在夺联储担任理事的日子，伯南兄其实过的并不算特别精彩，正
是随看格林斯潘的离任，他才能有机会友挥更多作用。当时刚刚从学界走
出的但南克，人交际并不多，除了除了学术界的朋友偶尔会看看，他多数采
任衬沪沪的公写，要么给家人打电语，要人么吧看三明治看《宋 6F传》(S
einfeld)这部喜剧
正因为格林斯潘的影响力，他在任期间屡钓\"大师 的称号，节任时刻也几
乎他声望最遍的时候。当但南克人在继承格林斯潘衣钵时刻，外界曾经有过
不少质疑。这倒也不是伯南克的资格问题一一伯南克本身MIT博士与普林
斯顿终身教授的学术背景足够优秀，堪称经济学金童，但格林斯潘的影响
实在过大，当时任何信人比起格林斯潘都显得有芭黯处失色。
对此但南克其实有相当了解，因此他目传中也分析了格林斯潘和目己的区
别，他一方面衣定格林斯潘的早趣声和党和瘤烛履历，一方面则强调两人的
育景不同，目己是典型经济学教授育景不同，格林斯潘是目学成才，甚全
是半路出家，格林斯潘的博士经历曾经中断，博十学位也是根据以往文章
而而获得。介南克认为，这也使得格林斯潘和他对于世界和经济的认若有
所不同: 格林斯潘观察经济的习惯是先看树木后看和森林，和而伯南克则是移
看森林，而非树木。但南克不无惠蛋地评价两人方法论的不同市来的视角
不同，他认为格林斯羔的预测万法有时候的确会产生一些有趣的见艇，甚
全标准的预测可能无法取得这举见解,“他很精明，知站大量膏奥的事
实，但他的思想具有了明显的个人特质，与我相比，对各种经济学概念的强
册比较少。”
有趣的是，等到伯南克独当一面，在金融危机中发挥更多作用时刻，外界
质疑并没有消停。那个时候，刚好格林斯潘回忆录《动沪年代》 (TheAg
e of Turbulence) 出版，当《60人分钟》主持人问格林斯潘问及如何评价美
联储应对金融危机的方式时，格林斯潘依卓\'内烁其词*，客气地说伯南克
“干得不错\"。伯南克如此记录这些细节，显然也很看重格林斯潘的评价，
他一方面暗自希望格林斯潘的评价是正确的，另一方面随着危机继续恶化
时候，他也开始反思格林斯潘书名《动汤年代》缉人台的反讷意味。
和格林斯潘一样，伯南克也有下妓一天，但是最终他通过目己的学乔、经
历与判断，也书写了目己作为\"印钞者\"的传奇，除了在拯救金融居机以及
三毗量化金松乙外，他也留下了未尽的事业。一万面，他认为在目己担任
美联储主序期间,美联储友生了重大变化，变得更加延明与更加注重维护
金融稳定; 另一方面，他也所出美联储也独立性也遭遇政治风险。在政治
大选忆年，但南克的担忧并不是空从来风，他特别提到了很担忧三个提
某，首先是来目衣塔基州的参议员兰 德\"保罗推动所谓的审计美联储法
某，其次是众议院一项议案,要求碳联储决案者在制利率时,齐守斯坦恒大
学经济学教授约得\"泰勒等人制 的利率公陈,而不是依据目己的独立判断，
第三提案则是针对夺联储的索优贷秋机制施加新的限制。
金融危机贤火了世界一次，也成束了美联储走同世界印钞者的现实。上述
提案的急囊不同，但动机多少有绿目对于美联储权力扩 大的芽惧，这些提
对其实企贷币政案目主性以及独立性长全 \"最后贫秋人\"都有限制，如果实
现，那么磊联储权力将会齐遇极大限制，这对于伯责克来癌是不可接受。
他挤出，这些思路不仅会造成极度严重的后果，也不公平,，“当经济复苏
没有起到普度众生的作用时, 也惑是况,没有让每一个人找到工作时,美联
依却成了众天之的。”
权力趣大，期性赵高，责任趣大，沙大也赵大，这不仅是美联储的器题，
更是多效公共机构的恒久难题。对于美联储而言，随看其边同全球印钞
者，很多老问题并没有俘止，比如如何在限制印钞者权力的同时保持贷
政案独立性”介甫克的解决万案在于主动租明，他认为央行神秘兮兮的日
子是老砚历了，美联储不仅是世界上最透明的央行乙一,也是华盛顿最透
明的机构乙一。换而言乙，他认为寺联储会继续扩大透明度，但目的在于
保持独立性。这一思路，其实笔者也很赞同，正如笔者企《印孙者》中提
到的，审计美联储之类提议或计给予美联储压力来继续扩 大透明度，但是
中央银行始终是金融危机的不可或缺的的最后贷秋人，在一个金融危机频
杜爆上友的信和贫经济中，我们不得不面对一个日渐强大的中央银行，未来将
是一个大央行的时代一一殉像政府是重不住的那名老话，也十我们不能完
全相信上印钞者，但是我们不得不相信专业人和人士的力量，对于印钞者而言，
更进一步的透明是印钞者继续保持独立的前提与代价。
读书升级认知，认知改变人生。你和别人的差距，首先在于认知差距。
《徐弄读书圈》计划通过五十本好书，构建你一生的通识系统。好了，更
多独家，我会继续在《徐瑾经济人》公众号和社群分享。
《行动的勇气 : 金融危机及其余波回忆录》
作者: [瑞]本:伯南克
译者: 薪示强 9
出版任: 中信出版社 人1
和 仙高:188125
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