巴芒演义(ISBN:9787513646079)_唐朝_中国经济出版社_2020-3_简介_作者_书评_论坛_推荐_二手

一、本书封面

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二、巴芒演义信息

作者:

唐朝

出版社: 中国经济出版社

副标题: 可复制的价值投资

出版年: 2020-3

页数: 363

定价: 69.00元

装帧: 精装

ISBN: 9787513646079

三、内容简介

我们学习价值投资的过程中，经常会发现大师们在很多重要问题上有南辕北辙的表述，甚至同一位大师在不同场合、不同时间，可能表达出完全相反的观点，比如是烟蒂还是成长？集中还是分散？个股还是指数？杠杆还是拒绝杠杆？永远不卖还是高估出手？赌宏观国运还是看微观企业？等等。这些问题让很多投资者困惑。
《巴芒演义》就是用来解决这些问题的。
这是一部关于价值投资从无到有的演化史。它用中国传统的章回小说体，以巴菲特和芒格的价值投资体系成长过程为线索，将近代投资领域的大师们一一搬上舞台。格雷厄姆、巴鲁克、凯恩斯、费雪、施洛斯、索普、格罗斯、米尔肯、林奇、格林布拉特、博格……这一张张鲜活的面孔、各成体系的投资思想、精彩绝伦的投资案例，与巴菲特和芒格的成长融合在一起，可以让我们明白以上理念分歧所发生的特殊背景、适用环境及其变化过程。让我们不再孤立、呆板地背诵大师语录，而是按照自...

四、作者简介

唐朝
70后。1994年辞去事业单位公职，1995年进入期货市场。无数个不眠之夜，发奋苦读各类技术分析书籍，最终成功爆仓并破产于1996年。终得四字真言：“远离杠杆”。其后的奋斗，都投了房产和股票，收获还算满意。2006年底，关了公司，成为宅男，从此开始享受读书、运动和投资的悠闲生活，期间出版了畅销书《手把手教你读财报》《手把手教你读财报2：18节课看透银行业》《价值投资实战手册》，也经常在自己的微信公众号“唐书房”里发表公司分析、投资感悟和实盘记录文章。

五、目录

推 荐 序 在严肃的历史中潇洒穿行
自 序 《巴芒演义》的三重价值
引 子
第 一 回 受磨难获得奖学金 本杰明步入华尔街
第 二 回 格雷厄姆小试牛刀 设立基金志得意满
第 三 回 代客理财风生水起 投资课程顺势推出

六、原文摘录

《集中投资和波动压力几乎是硬币的两面，想到了》
2005年乔尔提出神奇公式，意味着乔尔从集中转为分散的时
，最有可能发生在2002-2004年间，这恰好是3美元重仓 C，
到2美元没卖，最终1美元多清仓的重创期。有理由推测，正是重仓股由大转为巨亏的大幅改动压力，推动他的投资体系从集中向分故转化，乔尔的承压能力不好，在经典电影《（大空头）里也展示过。（大空头）改编自真实事件，主人公是塞恩资本的创始人、基金经理迈克尔伯利，电影里面叫劳伦斯的那位华尔街大佬就是乔尔。
乔尔早期投资了1亿美元给伯利。伯利2005年做空次贷产品后，价格不断上涨，乔尔无法承受压力，在2007年巨亏时坚决要求撤资。伯利使用
手段拖延，硬是扛到次贷崩盘，让乔尔的1亿美元变成。89亿美元。
年，伯利清盘了8年多总获利726%的塞恩资本，隐退江湖，不再管理别人的资金
集中投资和波动压力几乎是硬币的两面。压力要么来自自己的心理承受力不足，要么来自客户对短期回报的关注和要求。面对这样一对矛盾，资金管理人有两个选择：放弃集中投资，或者放弃短期性质的资金。乔尔选择放弃集中投资，减少波动压力，从而持续赚取基金管理费和收益分账。这种转变符合乔尔作为格雷厄姆忠实信徒的身份，因为格雷厄姆本人晚年的思想演变轨迹同样如此。

1赞
2021-03-27 21:57:47

—— 引自章节：第二十五回 压力促生神奇公式 格老否定证券分析

《怎样选择成长股》。在这本书里费雪提出了选择成长股的15个原则，以及一个伟大的思想、“如果买入了正确的企业，卖出就变得不那么重要了”。书里提出的很多投资理念，直到今天依然闪烁着灼灼光芒。譬如：
1.重视公司的产业前景、业务、管理及盈利
增长能力。
2.把公司的管理层必须诚实且具备充分的才能作为选股的前提。
3.通过争对手去了解目标企业的优劣势。
4.区分企业成长究竟因为幸运，还是因为能力。
5.永远只用闲钱投资，这样才有能力长期持有优秀企业。
6 .买入股票是因为公司优秀而不是因为股票便宜。
7.对于优秀的企业过于关注股利是不必要的
企业利润率高于次优对手两三个百分点就是好的投资对象，过高的利润率里往往隐藏着风险。
8.关注一家企业的超额利润究竟来源于哪些竞争对手无法模仿的做法。
9.人的精力有限，如果太过分散，势必买入许多了解不充分的公司股票，结果可能比集中还要危险。
10.真正优秀的企业数量极少，发现后要长期持有，仅仅因为盈利一定幅度就卖出是愚蠢的。
11.持股只有在三种情形下才考虑卖出：
①原始买入所犯下的错误情况越来越明显；
2公司营运每况愈下；
③发现另一家更好的公司。否则，卖出时机几乎永远不会到来，等等。

绿光
1赞
2021-06-06 07:23:11

—— 引自章节：第二十七回 芒格推动思想进化 喜诗展示优质魅力

七、短评

老唐写的书，就这本我觉得最好
非常好的价值投资演变史
“别瞅傻子，瞅地！”
这绝对是老唐写的最精彩的一本投资书。现在市面上充斥着大量鸡汤投资书，可是真正把各种投资理念和方法，结合具体案例，以及个人成长轨迹，再加横向比较的实战书，就只有老唐这本《巴芒演绎》了，这需要大量的阅读，经验，以及对于人性的洞察。他说的不一定是真相，甚至用“演义”一词来给自己解压，但是阅读感受非常好，且学到真知识。
陆陆续续看完，但是确实写得很精彩，群星璀璨

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