大衰退宏观经济学的圣杯pdf 百度网盘(大衰退辜朝明)

本文节选自《大衰退：宏观经济学的圣杯》电子版：

星发生的信贷紧缩夸大为经济倒退的根本原因，将公众的注意力诱导至银行部门。也就是说，在美国发性偿债的举动对了大萧条和日本大衰退期间，企业悄然进行媒体来说没有任何新闻价值，所以也就没有被报道。对于负债沉重的企业和银行来说，它们也没有任何理由向外界透露真实情况。如此一来，虽然企业的债务偿还才是真正的罪魁祸首，但是媒体显然更愿意将矛头对准存在问题的银行部门，把银行当做造成经济衰退的最大嫌疑犯。这样看来，似乎在任何地方、任何时代，发放贷款都不是一个讨人喜欢的行当。本银行在其发表的《短观》中对10000家借贷企业的调查显示，日本银行业其实是愿意放贷的，而且银行部门的问题也并非本经济衰退的原因〈图23000家企业的j竹中平藏金融担当大周查也支持同样的结论。在日本，有两个人拒绝相信在现实中不存在资金需求，并且杀刍组建了自己的银行，想要证明:资金需求确实存在，只是因为日本银行部门的无能，所以无法满足这些需求而已。他们中的一个是臣的幕僚中村刚，另一个是《日本可以说不》-3)。美国全美工业协会在4932年对超过的作者之一、东京都知事石原慎太即。但是他们的银行

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最终都表现平向自己家族放贷的方式来粉饰借贷需求\"，并且一些分析人士认为其，中村的银行最后被揭露通过递延减税额过大.而由石原慎太郎领导的东京市政府所组建的银行自从2005年成立以来，已经损失了其资本金的80%，也就是9360亿银行的例子者日元.5在社会科学领域，方导致了经济衰退。当然六182很少能见到这样的受探实验，但是这两家很好地证明了:是资金需求方的减少，而非资金供应本在1997引和1998年也经历过严重的信贷紧缩(图第四章资产负债表衰退时期的金融、汇率和财政政策2-3)。这是由于日本国内外的投资者担心桥本龙太郎政府的财政改革将会引发经济灾难，因此同时开始从目本撤资所造成的。这场大规模的资本逃离(当时被媒体形容为“抛售日本”)造成了日元和日本股价的大幅滑落。股价的下跌〈日本银行当时所持股票占其总资本的45%)使日本银行的资本充足率的分子减小，与此同时，上日元的下跌又使银行资本充足率的分母由于银行美元资产的膀胀而变大，最终导致的资本充足率下降迫使日本银行开始压缩资产，从而使日本全国陷入严重的信贷紧缩。作为对策，当时的日本政府效仿美国复兴

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银行公司在20世纪30年代的做法，先后两次向银行系统注入资本:一次是在1998年3月，信贷紧缩爆发后不到六个月的时候;另外一次是在一年之后的1999年3月。这些空前且及时的应对措施最终使危机得到了控制。并且，日本政府同时于1998年10月开始执行一项针对中小企业的30万亿目元信贷担保计划。政府的第一次资本注入阻止了信贷紧缩的进一步恶化，第二次注资与信贷担保计划最终成功地化解了信贷紧缩(图2-3)。然而不幸的是，显然是由于在东京的那些外国记者们不慌日文的缘故，英文新闻媒体对1998年3月的注资做了大量牌曲的报道。这使海外对日本的这些政策产生误解，这种误解甚至一直持续到今天。那些希望更加深入了解当时情况的读者可以参考由约翰威利父子出版公司出版的另一本我的书《资产负债表衰退》的第六章到第八章。因此可以这么说，美国大萍条时得出的经验一一资本注入和公工程投资会产生积极作用,在70年后的日本得到了最好的应用。正是这两种财政手段使得日本在遭受1500万亿上日元财富损失的情况下，依然能够将国内生产总值和货币供应量维持在泡沫经济时期以下的水平5183

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