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经展露了公司的真实和僵利情况增长可以保持一定信心。为了验证公司是不是故意增加坏由会计政策的披露，如果以重负债表中的坏骨意压低利润的重大嫌疑。年度报告中太被改变，与此同时资产加，那么就有故;折旧不会文出现金经营现金本喘晶致经营现金将大由增加。净额比如说资本密集型的企业，存在烨额的报喜功和也个是万天的，0特氮，使费用支出与收入实现对直远远超过，投资者对这些公司以后年度的许不在同一年友生，这前烨利润，但并不因此可以认为其较大的回利油儿准备等，投资者可以看一下其执行的会计政策准备与存货减值准备等大幅、会计估计增上百一些公司由于所处行业会导利润定资产定资产。而固折旧虽然每年会纳入公司成本，但不会产生现金的流出，所以就导致了经营现金净额远远超过烨利洞。水电类上市公司就很期，电站一建成，日的成本，主要体现为水电记出现金，所以水电类上市公长江电力2006年交此外，在预测公司将利润的增长。常运营并不需要大量现金景点旅游、钢铁、运输、这样的情况。因此，对这类上市公司不能单纯用经营现金冰5的固定坎产折旧，型，大量资金的使用是在水电站建设司的经营现金利潭为36亿

明明白白看年报第二版pdf

元，谭其经营现家商业类上市公司也不同程度地存“有钱人”容易家时上刚才讲了，有些经营现金净额超过净利特点，不一定具备冯利润大增的可能些公司也因此成为很好的并购对象。商业类上市公司就很典型。从这几年证商业类上市公司是并购多发地十HH-市。时金支出，而这类公司每年而折旧并不会使公司文净额会吊年两于前利润。如净额则是50亿元。领来润的上市公司，由于行业，但从另外一个角度诽，其中一券市场的并购案例来看，其中一个主要原因束是这些公司虽然盈利能力平平，但却拥有难得的产生经营现金净额的能力。这一点，对很多公司来说十分具有吸引力。因为一目控制了这种上市公司，并购方就等用。于是，商等于控制了一家“小银行”，巨额的现金业美上市公司往往成为资本猎取的目标。就可以为我所当证券市场低迷，上市公司股价大都处于相对较低的区域，这甩针对现金亚被中外证F券市场的经验一收购的上市公司的股价生职工村证入1拿多少钱流充沛的上市公司的并购和案例很可能会友生，而这一点已经明。而二级市场的收购战一旦展开，会在短期内大幅上涨。被公汪时.7在“经营活动产生的现金流量”中，文付给职工以及为职

明明白白看年报 第四版

工文付的现金〈见图20-1)。还有一个项目值得关注一这个项目有两点刚性一一有只升不要构成因素〈详细章义。首先，由于职降的符装述见第26章)。工薪本正，它是分析一家上市公司经营杠杆时的将过具备较强的单同其次，通过分析一家及职工平均收入一一职工司的利润增长空投资者如果大量阅读家上市公司新酬文出总额与净利洞的对比，以天数在年报第五部分查询，可以评估一家公z间，或者经营风险。上市公司年报，会发现一个有趣的现象一一多数上市公司的职工薪酬期新本1文出会远远超过当期衣文出要大于公司净利润，其中不少公司，当利油。而且，这一特点没有行业局限性，非常普遍《〈见图职工从整这20-6)。慎络职工以及为职工支付的现僵”净利调职工人均年收入TCL宝钢股份0130炎二3了8D人站.4亿.元656亿.元22.6亿元71亿元.6万元16.2万元东软集团188本上四注:本表数一特点决定了一个的净利润将遭吕大影响。我们以TCL为例，11亿元4.33亿元7.9万元20-6职工拿多少钱虽来自于上述企业2008年年报。结果，也就是如果给职工涨薪本几，那么上市如打该公司打算转过

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