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ft产负债表三大看点点一:财务风险点二:资产质量三:经营水平与盘利能力信息图17-4三大看点迫在眉阳所谓财务风险，主要是指企业勉为其难地偿还负债《特别是银行贷款形成的负债)》，甚至无法偿还负债所形成的风险。与企业所面临的其他风险不同，财务风险的特点在于:一且发作，便“病来如山倒2。原因在于，大多数上市公司维持日常经营运转的现金流，在一定程度上，都有赖于银行持续稳定的信贷支持。而现金流之于企业的要性，融如同液之于人体。一个人刷衣缩食尚能艰苦度日，但绝不能失血过多。对企业来说，遇到产品市场的波动，遇到原材料涨价，只要调整生产节奏，仍可以揭力维持。但如果银行缩减货款，企业无法借新还旧，人那么企业的产供销诸环节可能很快陷入混乱，从而造成经营业绩迅速下滑，更有甚者，还有“性命之大”。明白了这一点，我们束可以理解，为什么经济危机来临之时，上市公司最担心的不是产品市场蓉缩，而是银行惜贷。不容半点闪失一家公司负债水平最简单的指标

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是一一资产负债率〈负全二总资产。一般来识，负债率越高，财务风险发生的概率越高。当然，其前提是，负债中的主体是银行借亚。个别公司的负债以应付账亚、应付栋据以及预收账亚为主，则较少受上述条件约束。《〈注:如朱上市公司存在大额的经营性租赁贰用，那么在计算资产负便率时，应将未来年度需要文付的租赁费用视为负便和固定资产，进而通盘考夸。详细解释，请参阅第26章。)(人TH财务风险由隐吓变成表征，原因主要有了两点:一是外因，由于安观经济波动，银行缩小信贷规模，甚至停止放贷。在这种情况下，即使企业自身的熏利状况没有大的波动，但由于现金流短人缺，正荫经营流程也会被打乱。二是内因，企业目身价利状况下滑，疤现金流入减少。这个时候，银行为保证贷球安全性，缩小贷款模式，甚至只收不贷，导致企N“雪上加霜”。当然，很多时候内外因和琶加共振，对企业的危害更大。事实上，高负债率的风险就在于:企业对银行的依赖性过大后，对信贷的稳定性，对上自身熏利状

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况的稳定性，对现金流量净额的稳定性，都要求非常高。这几个方面，都不能出现大的波动。这等于让企业没有了回旋的余地，容不得半点闪失。流动比率单单关注资产负便率，还不足以充分揭示上市公司的财务风险。有些企业，虽然资产负债率并不高，也容易形成财务风险。原因在于，负债结构与资产结构不匹配。因此，还有必要关注另一个财务指流动比率=流动资产二流动负俐经验表明，对一般企业，特别是制造业来说，的流动比率是有于少作天二国电，秆到约声站太册人信最于1于次，的占流动资产的一半，其余变现和力量的各交流动资产，至少要等于流动负债。只有这样，公司的短期偿俩能力才会有保证。因此，流动比率越高，说明公司的偿债能力越强。一坚上上市公司虽然资产负债率不局，但流动比率部较低，最各见的原因就是短债长用，也就是将短期银行借球用于固定资产等长期投资，导致流动负债大大高于流动资产。这种模式一旦遇到危机，将会极大地影响上市公司的业绩表现，甚至生存安全。速动比率

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