带量采购人人都是药神，买药要便宜了？

带量采购人人都是药神，买药要便宜了？

《投资必懂的100个经济名词》

市量米购

Purchase by Volume

带量采购是国家医保局从2018年开始推行的一
项医疗改革。做法是以“国家”为单位进行药
品集中采购、承诺给药企一年的药品采购量，
目的是降低药品采购价格、削减药企销售费用。

审量采购的影响
。 居民: 用上更便下、质量更好的欧。

。 药企: 山和三约销售费用和市场推广费用 CO)
使成本在欧企竞争中的地位更显著，强者全
强，者淘头。

。 国家: 推动创新药的研发和医药行业的发展。

市量来购对投资医药行业的启示
J 优先选择进入市量采购名单的药企。

@) 优先选择规模较大、实力较强、成本控制得
校好的约企。

G) 优先选择近期有创新约上市，研发实力超群
的约企。 很是的投资客Hello 大家好! 这里是由@很帅的投资客与晴星 FM 联合出品的音频节目《投资必懂的 100 个经济名词》。我是很
帅的狐狸，每天 10 分钟，掌握一个投资概念，增值你的财富!

这是我们投资课程的第 44 讲，今天我要分画的词条是 | 市量采购] 。

这一讲我还是会为大家介绍三个部分的内容。第一部分，我会先跟大家解释解释什么是市量采购，第二部分，我会
说说市量采购有什么影响。第三部分，我会梳理一下市量采购政策对我们投资的启东，市厦大家分析如何从政生中
挖掘投资机会。

《二

接下来我们进入今天的第一部分，我先来说说什么是这量采购。

2018 年的县天，《我不是药神》成为了一部现象级的影片，电影讲述了一个颓废的中年小老板为日血病人代购平
价的印度仿制药，而成为病人心中“药神\"的故事。这部电影之所以引起了强烈的社会反啊，是因为它戳中了国人“看
病难、看病贵\"这一最深切的犹点。实际上这不光是自姓的痛氮，也一直契国家医疗改革的痛氮。那么如何让百姓买
到便宜药呢? 同年 9月，医保局在上海开了个座谈会，打算让 11 个城市试点药品联合\"市量采购\"。

要了解什么是“带量采购\"，我们先要了解药品是如何从药企到医院，再到病人手中的。过往公立医院跟药企采购药
品的时候，只会跟药企确认招标价格，而不会确认采购数量。所以即使药企中了标，他们的医药代表或者代理商也
要一直往医院跑，想方设法让医生多开他们的药给病人。那么在这个流程上呢，就会出现大量的“营销费用\"，甚至
还有贿赂医生的行为。

因为利益太大了，台算在收受红包方面管得很是严格，药企也会变看法子给医生送柱利，比如摘一搞什么押谓的国
外的研讨会，实际上是送机票送酒店请医生们免费出国洲。而这些费用最后都会被加到药品的零售价上来，这样一
来，药到了病人手里自然就比出厂价贵不少。

而国家推行的这个\"市量采购\"政策则跟以前很不一梓。在一开始招标的时候，惑素诡了药品全年度的米购量。一且
某家药企的茶种药品中标，就会按照试点地区所有公立医疗机构年度药品总用量的 60%-70%进行采购。

药企则会尽可能地压低欧价，争取能中标，毕葛这可是个超级大单， 之入 旦中标的话，药企吕可以以量换价、注
利多销，而且还可以省挥要付给医药代表的销售费用。而从民生的角度，这个政策也可以让老息姓们用上更便宜的
药。

目前,“市量采购\"在我国实施已经满一年了。最一开始是“4+7\"，也融是 4 个直辖市和7了个省会或计划单列市，一共
11 个城市开始进行市量采购的试点。这 11 个城市大概扣了全国药品市场 20~30%的市场份氢，所以如果在试点阶
段束中标的话，药企也可以吃到不少订单。

随独项目进一步落地推进，接者是联盟地区集中采购，再会推广到全国药品集中采购.那么，它的效果和影啊怎么

《2

接下来我们进入第二个部分，我来具体说说市量采购市来的影啊

我们可以从居民、药企和国家三个角讶来分析。

对居民来说，最大的影响束是能用主更便宜的药了和从2018 年第一批“4+7\"市量采购试点的结果来看，效果还是很
明显的，中选药品的价格比上一年同种药品的最低沙购价平均降了 52%-， 最高降了 96%。第二个对居民的影响是，药的质量也会有所提升。这是因为想要参加带量采购的招标，药企必须要满足通过“一致性
评价”

这里稍微介绍一下什么是一致性评价\"。

在回答“什么是一致性平价\"这个问题之前, 我们需要先了解一下“创新药\"和\"“仿制药\"的区别。 所谓创新药, 顾名思义，
就是药企自己研发的、有知识产权的药。而当创新药的知识产权过期后，其它药企就会尝试做出作用和适应症相似
的\"仿制药\"。这里要留意一下的是，不少人对仿制药有误解，觉得它是不合法的，其实仿制药是合法的，是等到原
研药，也就是原来独立自主研发的创新药的知识产权过期后才进行仿制的。所以它其实是合法的。

而所谓的\"一致性评价\"，融是针对已经批准上市的仿制药，让他们的质量和疗效都和他们仿制的创新药保持一致性。

Ik

忠，难道他们之前不一致吗?

让我们把时间拉回到十多年前，那时的中国还处于一种缺医少药的状态。我国的医药研发起步晚、水平差，而国外
的创新药又很贵。为了让老百姓都有药可吃，所以当时我国的药品审评标准放得特别宽。而这种差别主要体现在畏
料的质量差距上一一药品中主要起作用的是活性成分，而辅料则充当着活性成分的载体，影响着活性成分的释放、
吸收，甚至还会影响药品的保质期和不良反应。这就好像汽车的灵魂是发动机，不过也需要方向盘、轮胎、变速箱
等部件，来调整前进的方向和速度。

比如同是阿司匹林肠溶户，作为原研药的德国拜耳制药的拜阿司匹林，规格 100mg/请，每天1 片，而它的仿制药
国产阿司匹林，规格一般 25mg/片，每天 3~4 片。虽然活性成分差不多，不过原研药的辅料会更讲完些。所以可以
在恰当的时间在肠道内溶解、发挥作用。仿制药则不那么稳定，且更容易刺油肠道。

简单说加是，仿制药主要看活性成分、外观和性状融行了，剂量、临床效果什么的束不要求那么严格了。虽然倒也
个是李违和李狗之间那么大的差询，差不多跑是高仿和低仿的兰别了

更过分的是, 有的药厂甚至进行多级仿制,就是仿制已经上市的仿制药。 如果仿制药与原研创新药的相似度是 80%，
那么二级仿制的药品与原研药的相似度束会在 8 折基础上再打个八折，那么可能只剩 64%的效果了。为了解决这些
问题，2016 年国务院颁布了一系列关于仿制药一致性评价的文件和指责，规定 2007 年 10 月之前批准上市的化学
药品必须重新进行一致性评价。而且规定 2018 年底还没关试合格的话，药品生产批件惑会被注销。

而在推动融量采购时，监管还要求了，想要进入市量采购的药品必须要通过一致性评价，这会市动所有仿制药的品
质提升起来，老百姓也能吃上质量更好的药了。

OK，接下来我们从药企的角度来看看一一

对药企来说, “市量采购\"有利有静。

先说说对那些药品中选的药企，虽然他们的药品被压价了，但是可以迅速占领击量采购实施地区 60%-70%的市场
份额，销售额可能不降反升。

而且帝量采购可以为药企省抒大笔的销售费用和市场推广费用。 过往医欧企业把药卖给医院，一般有两种方式; 代
理型和直销型。代理型加是药企找了和医院相熟的代理商均代理商会在中间赚个差价。这些代理商赚得可不少，大
概会赚走药品出三价的 60-70%吧。而直销型则是药企建立了自己的销售团队，量然没有中间商赚差价，但是却要
付一大笔销售费用。如果换成带量采购的模式，大概也可以有:309%的降价空间。所以第一批4+7\"带量采购试点引
起了 2018-2019 年国内从 股药企销售费用和占比的双双下降，医药代表这个黄金岗位也被很多药企大幅削减。此外，融量采购对药企也带来了一些挑战。采购的标准更加明确，代表者市场对药企的要求也在不断提高。那些率
先完成“一致性评价\"且间 ee 而那些成本降不下来的
药企束会逐渐被市场淘汰。其实这也符合供给侧改革的方同。

不过要留意的是，“一致性评价\"本号也挺烧钱的，每坎药都得化上几百上千万来通过“一致性评价\"。

最后，我们从国家的角度也说一说一一

对国家来说, “市量采购\"会推动我国医药行业的发展，除了上面说的仿制药的质量会变得更好以外，长期来看，药
企也会有更大的动力去研发创新药。

半音\"市量采购\"模式会严重挤压仿制药的利润率及。以前药企们之所以不爱去开发新药，是因为过往由于报销机制、
新药准入机制等原因，我国的创新药上市后很难马上挣到钱。

具体来说，国家医保药品目录更新频率超级低，20 年内只更新了4次。而且大部分创新药上市后，往往要经过 3
年以上才能进入医院。那换位思考一下，我要是 ee 要知道开发一知新药耗费的人力、物力、
财力巨大，还要经过药理试验、动物试验、临床一期、二期、三期，时间上也很长。并且，药企还要冒独研发失败
的风险。根据麦肯锡的测算， 人 体回报和表仿药差不多。那放在以甫，我要是药企我
也去生产仿制药了。

实际情况也正古这样的。损中国医药工业信息中心统计，在市量采购刚开始试点的时候，我国 4,000 多家制药企业
中，90%以上是仿制药生产企业。可是以后情况就不一样了， 这个比例将 会随独市量及购在全国铺开而逐渐缩小。
形势比人强，一些仿制药成本压不下来的药企也会想痢通过这个途径弯道超车。

43)

接下来，我们进入今天的最后一部分，这一部分我们要聊的是,， “市量采购\"政策对我们投资有什么局示。

如果要投资医药行业，建议看看所选标的企业生产的药品是否进入了市量采购名单? 在进入名单的企业中，优先选
择规模够大、实力够强、 es 另外，创新药有更深的护城河，所以也要看企业是否近期
有即将上市的新药，或着有强大的研友实力。这十我们投资医药需要注意的。

好了，本期玉目网到这里，和希望你已经搞情了 | 市量采购」 这个投资必备的概念，我是很谢的狐狸，欢迎关注我的
公众号\"很镍的投资客\"，我们下期再见!

参考资料:

[1]泳恪意.约物创新思考: 从雪到一 新欧古如何最终上市的
[EB/OL].https-Wbaijiahao.baidu.com/s?id=1622690071912295603&wfr=spider&for=pc,2019-01-15.

[2]周程程.独家! 药品市量采购操作方法明确 将在北京等 11 个城市试点
[EB/OL].https:/www.sohu.com/a/253622566_115362,2018-09-13，

[3]思齐俱乐部.琛度了解市量采购，谈这一篇文章承够了
[EB/OL] .http://www.phirda.cormartilce2-21783.html?cld=12020-04-08.