供给侧改革，中国经济转型的关键所在！

供给侧改革，中国经济转型的关键所在！

二] .

供给侧改革，中国

定义
供给侧指的是提供商品和服务的企业或产业，

供给侧改革指的就是对其存在的问题进

和
痉评

《投资必懂的100个

包括“三去一降一补 。

投资机会

供给侧改后

Supply-side Reform

称型的天键所在!

去杠杆

经济名词》

行修正，

戎”去产能 十”去库存

有。 降成本”十”补短板

在供给侧改时的政各环境下，从2016年开始，

不少1

了业的行业集中度和利润集中度都在不断

提高。所以投资各行业的龙头企业的收益率会
相对较好。另外，产业结构升级会利好消费、
医药、科技、券商等行业

很帅的投资客
41.供给侧改革|中国经济转型的关键所在!
Hello 大家好! 这里是由很帅的投资客与晴旺 FM 联合出品的音频节目《投资必懂的 100 个经济名词》。我是很帅的
狐狸，每天 10 分钟，掌握一个投资概念，增值你的财富!
这是我们投资课程的第 41 讲，今天我要分享的词条是 「供给侧改革」 。
这一讲我会为大家介绍三个部分的内容。
第一部分，我会先科普一下什么是供给侧改革，顺帝说说我国为什么要进行供给侧改革， 第二部分，我会说说我国
的供给侧改革都做了些什么， 当然第三部分，我还会带大家重点挖掘一下在供给侧改革的政策基调下，我们可以把
握哪些投资机会，如何把握这些机会。
《了工)
那我们先进入第一部分，要了解供给侧改革，当然要先知道什么是供给侧了。
从字面上看，供给侧呆，是与需求侧相对应。 企我国实体经济你系中， 供给侧就是产业和企业，也和束是商品生产者
或服务提供者，而需求侧则是投资、消费、出口这三架拉动经济增长的马车。供给侧改革就是产业和企业们有了些
问题，需要改一改。
进一步探究，供给侧出现了什么问题呢?
这要从我国经济发展的历史说起..
在经过 30 多年了鸭飞速发展，中国目前已经成为了世界第二大经济体。
0 我们一开始更重视的，是发展的数量，而没有那么在意发展的质量。这是因为，刚

开始发展

过了呢，

j .哦不，现在我的选择也变多了。
F始反转，就变成供
这种粗放的经济增长方式就
中心\"之类的，主要原因都是因为供过于求了，

所 以供需 而
那么以前

“以用户体验为

行。
有些企业
旧

还通过降电

剧了供给

钱之后并没有摘研发、 改进设备，进行产业升级，而是开
4 让费需求世在委须， 特别是外需的疫软让我国

的新中国，一

供需关系是

关系开

一里;

会发生变化|

/村

金融海啸，美国
展看这批跟不上几

欧洲经

、降准等举措朵实体允

人侧的问题

入革下末浊江水过网站二
了几个新的问题一一

昵，形成

标不治

人四

的。现在供
同时呢，需求侧因为人口增长变慢、
过笠求子。

合侧产

会开

当然，最最厅烦的问题还是之前说到的一一做得
一方面指生产环节不够好，另一方面则是产业
生产环节不够好就是指企业只注重扩大生产规模，却不在意提高
结构不够好呢，则是过往我国

做得不够

而产业

好，

草比较低，所以有大把人在做。

培收入的

移，成为世界工厂。但是随着我国
结构的问题也越来越明显
除了供给侧长期积累的问题
我国

以产业

5

所以从 2010 年开始，

2

而针对供
汰 权 效率

比如，央行会跑去和名

是借了

少费结构也在升级，这些领域上
人力成本不断提

结下。

尖， 雷求侧 对我国
GDP 增速开
问题，所以 2015 年底，政府决定要对症下药，

始出现上瓶颈。

这

很多，青求侧特别给

于着这一 te
济全都不行了，
代节奏的企业都快要挂了，
双济撒了不少钱。这些举措在当时
首先，企业借了太多钱，杠杆率变高了，这耽加大了我国

合力，

也影响了我国

本，反而给供给
太多钱，二古扩了太大昌

合侧里头导

但是产品和服务都比较有限，产业和企业生产出什么
se 都供不应求。 1 没有太大的问题，毕竟有东西可以买束已经挺不容易了。
量上梁李，

可以买的

所以过去几年所有的企业者在强?

要争取到客

>业并没办法马上反应

的出口

对外

经济的拉动也因我国
和逐渐放缓。为了我国
进行供给

至济 的 长远可持绢 大
合侧改革。

那优

经济体量不断增大而逐

东西密了。

经济增速 呆册|

速下请等原

: 告-
蕊导己

答户 嘛， 就只# 目

出口也不断下降。:

围了太多货，

会属、
首绚

水泥、
等行业过往

产品和服务全发显得供不应求。另外，过往我医

卖帮展，我国

疫那么

以前我没得选， 下
因，变得

给:厅了，

什么“互联网思维

人 人

英

更艰难

g些做的不大好的企业续了命.而这些被续
规模，三是
不够好，这是个行业性的问题
结构不够好。

生产效率。

的产业结构比较偏低站，钢铁、有
而芯片等中高端制造业、服务业和高端;

ee
，我来详细说说。

随着国

最大化满下用户的需求才

点过来。而且 2008 年的时候还来了
需求，供给侧的企业们就过得
时候，央行为了维持经济的增长，搞了个“四万亿计划”，另外后续
确实起到了保经济增长、稳就业的作用，
经济的系统性风险。
足马力加大生产，毕竟搞产业升级见效慢啊!
这导致了企业生产的货卖

迁=

却也加

其次是企业借到

合的企业

廊织服装等行业由于技术门
jl

内人

硝接了国

从侧的这

际产业转
高，很多代工产业开始癌成本更低的地方转移，比如东南亚。所

竺渐下降，边际效应递减嘛。
急需解决供允
给侧改革的手段都有哪些呢?

芭目k

接下来我们进入第二部分，说一说我国的供给侧改半都做了些什么。
针对供给侧“借了太多钱”\"的问题，改革的方法就是中央让企业和地方政府快点把借来的钱给还了,我们简称它“去杠
杆”，去杠杆是如何做的，我会在下期节目中详说。
给侧*围了太多货\"的问题，改革的方法就是“去产能\"和“去库存\"。“去产能”就是政府会动用各种手段，淘
差的中小企业，把效率高的企业留存下来。比如说搞一搞环保，时不时让排放超标的煤矿钢厂停停产。再
民行们说， 在“去产能”的背景下，社会资源越
来越往各行业效率较高的龙头企业聚集, 而原先很多效率差的企业被淘汰了, 产能也就减少了。其实, “去库存\"跟“去

蕊另

产能\"十一
比如狐狸在之后的节目将会讲到“棚改货币化\"，实际上束是在帮王

驴相承的 能减少

侧的方法啦，不属于供给侧。

最后，针对供双

太一样。

全侧*做得不够好”
“去产能“是各个行业内部的优胜劣汰，而“降成本”降的是

企业，效率要比以往更高才行!

是在为供

“补短板”*也很好理
一是技术上的创新。国
行业的发展。

服务业和高

了! 除此之外，2019 年，我国

供更好的

二是机制
上铃鱼，

我们把以

给从

解，

疹消费等

融们环境。
上的改革。
让国

上上五大供给

衬、 推

动十地制

产要素的流亏

43)

流动 6

训度改革、取;

串降低成本。

昌

上忆

比如政府一

家非常支持企业提高
比如我国

肖城

在推动的国企
有企业时刻保持活跃。之所以这么做，是因为训
人
全侧改革的手段简称为“三去一
区

除此之外，政府叉推

还正式设立了科创板，

混改，

之后，东西不够卖了 ，融会把库存慢慢;

让企业的效备是丙嘱。 主要有两个
高自主创新能力，
在 2015 年提出了\"中国
到对 5G6、尺机发动机、新能源汽车和新材料等产业的文持，这都是过去我国

给

本

实融

一补”。

除

的问题，改讲的方法是“降成本\"和”补短板”。

手段一一

以此来升级我国

制造

是让资本介

算淘状了

整个行业的成本，也惑是通
进了了 营改描” 也束是介业税改增值税， 和* \'减税降费” ?

四线城市的房地产去库存，

这里的“降成本\"和上面的“去

肖耗挥。 扩大内需也是去库存的一 种方法，

不

的产业
29252，

的短板，而目前

入到国有企业当
效率差的中小企业，

二了这些手段，国

最后一部分，我们来看看在供给侧改革 下， 我们可以拖握哪些投资矶会

过往
的行业能
年，我国

但是经过
来越不好

上断提高，所以之前狐狸就一
会发现，从 2016 年开始到 2019 年，

指数的收
EL
好了，本

的公众号“很谢的投资

我们投资股票的时

的市场经济闪

了兰个年的
乒了>

益更高。
产业结构升级

期五目怠到这里

省 ，

参考资料:

[1未知，

欧阳优“供给

会利好;

候，往

有

“供给侧改革\"市来的

费、
，希户

侧改时\"完

起要投资济

医药、

你已经搞懂了
我们下期再见!

二

科技、

竟改什么

保持高速增长。所以一个热门行业中，不必
j刚起步，所以“风口\"多得
高速发展，单单需求侧的发力已经不足以让我国
接结果就是，从 2016 年开始，

建议大家看看各个行业的龙头企业有没有什么投资机会。刀
接买入上证 50 指

些站在“风口“上

的

这些国企

企业。

这是因为过去需求侧
么强的企业，也能有不错的成绩。

继续保持那么高的增速了，

结构，大力
实施制造强国

家也在通过进行金

民强劲，

不少行业的行业集中度

这个投次

必备的概念，

[EB/OLUL].http://www.gov.cn/zhengce/2015-11/25/content 5016296.htm,2015-11-25.
[2]陈二厚，刘锋.“供给
[EB/OL].http://www.gov.cn/xinwen/2015211/18/content 5014136.htm,2015-11-18.

[3]刘红暇， 干对 到镭. 军麻

全侧结构性改革“释放双

sr

引

么济发展新信号一一经济经

计报告点赞供给侧结构性改革深入

过

E构性改革系列述

评尼一-

[EB/OL].http://www.gov.cn/xinwen/2019-06/26/content 5403574.htm,2019-06-26.

评论

过优胜劣汰涡

进中高端

战略。

广乳-

不过扩大内需是需求

\'还不
下来的
这都

制造业

这个战略涉及

5G 已经是

万外，

我国
些技术研发投入大、周期长、甚至尚未熏利的科创

和利润集中度

券商等行业，也可以在这些领域寻找投资机会。

| 供给侧改时」 1 我是很帅的狐狸，欢迎

的长板
企业提

中，束相当于在鱼仓里放
效率好的企业在缺乏竞
>不断优化目己。
融领域的供给侧改
的落户限制等举措加快城乡之间资金、土地、人员等生

能拉动这些风口
而在改革开放的前三十

风口\"也越
都在不

条你去退溯历史数据的话
数或沪深 300 指数的话，会比买入中证 500 指数或创业板

天注我