经济周期，既然周期躲不过，如何顺势而为？

经济周期，既然周期躲不过，如何顺势而为？

期，既然周期验不过，如何顺势而为?

一 | UU 人的
经济周期
Economic Cycle
常见经济周期
学术名称 长度 成因
ET 1.12个月 生产对价格
农业生产周期 的反应时沸
他 基钦周期 增长
253。 工商存货周期 通胀预期
经济景气
设备寿命
人口
移民
“ESEFEEESET - 创新的集聚
他”创新周期 ”07二 发生及退潮

周期成因

。 天道: 主要商业周期恰好与天文周期一一对
应，太阳炭子会影响农业收成、人入体心理以

及能产需求;
。 供需缺口; 供给对价格反应的时消等原因。
使用限制
周期规律的使用有两个限制一一

*。 周期规律会变化: 随技术进步缩短;
。 周期规律误差大:; 最好结合其他工具一起用。
很帅的投资客

Hello 大家好! 这里是由很帅的投资客与晴晓 FM 联合出品的音频下目《投资必懂的 100 个经济名词》。我是很是

的狐狸，每天 10 分钟，营握一个投资概念，增值你的财富!这是我们投资课程的第 38 讲，今天我要分享的词条是 | 经济周期十喜相信不少做过投资的朋友都听说过“人生发财
靠康波\"这句话，更有不少投资音实实在在通过周期论赚了不少钱， 这说的束是\'周期\"对投资的重要性。那么今天，
我束来详细说说周期论。

这一讲我会为大家介绍三部分内容。
第一部分，我想先确认一下，周期是不是真的存在，顺市看看一些音见的商业周期。第二部分，我打算聊一聊周期
的成因。最后一部分，我会说一说，周期论的应用，你怎么样用周期才能赚钱?

2

接下来我们进入第一部分，先来看看周期是不是真的存在。
我们先拖开经济这个前组，先来理解周期本喘。

其实我们很容易束能在身边找到周期的例子，比如一年有春收秋冬四季，太阳每天天升儿沙，月有阴畏圆缺

披

相本人
可

而在两干年前，我国先民惑已经对于周期有了初步的探索，比如《易经:也卦》中从“溢龙勿用\"，到\"见龙在田\"，再
到\"怀龙在天\"，节后到\"元龙有悔”，这吏是一个完整的\"从无到有再盛极必衰\"的周期。

再比如司马迁在《史记-货邢列传》中记载的:“六图入，六终旱，十二多一大饥”， 《淮南子》中的三少而一似，六
少而一衰，十二图而一元\"，可以说，这几乎是最早的天于经六周期的论述了

然后我们把目光拉回到现代，拿美国举例子，在近一百二十年间，不算上 2020 年的话，美国一共经历了 22 次经济
衰退,每次持续约 15 个月，之后便会迎来近 60 个月的繁荣，平均六年一个完整的周期。再比如说前段时间咱都吃
不起的猪肉，大概就是三年一个周期。而我国的 GDP 增长周期则大概在十年左右，这个我们可以从 GDP 那一节看
由来:

说到这里大家也会发现周期持续的时间往往是不一样的，那么从学术上来说，痢有什么样的经济周期呢。

今天我们来简单介绍五种，分别是蛛网周期，基钦周期，朱格拉周期，库兹涅次周期和康德拉季耶夫周期。这些名
词比较扩口，大家可以结合文稿一起学习。

蛛网周期又叫农业生产周期，持续时间是 1到 12 个月不等。

基钦周期则是揭示了工商部门的存货调整周期，大概持续2到4人年。

朱格拉周期则是设备投资周期，揭示了产业在生产设备和基础设施间的循环投资活动，长度在十年左右。

库效涅次周期是住房建设周期，长度 20 到 40 年。

而康德拉季耶夫周期就是我们刚刚提到的、 和
波》演讲中提到的那个康波，这是个长周期，是一个创新周期，几乎快赶上人的一斐子了，长度是 50 到 70 年。

而且这些周期在时间上有个很有意思的天系

1 个康德拉季耶夫周期〈也融是 60 年)

= 3 个库兹涅次周期〈也束是 20 年)

= 6个朱格拉周期〈也就是 10 年)

= 20 个基钦周期〈也台是3年)

= 60 个蛛网周期“也融是 1 年)这里我们也可以看出，相比于其他周期，康波十路度最长的周期了。

2

那么这些周期的成因是什么呢? 这么多年来学术上众说纷颖，但是普遍有两个主要解释，一个是自然因素，一个是
供需因素。

目然因系其实是我为了不那么形而上学总绪的，女乎一点的说法叫“天道\"。到子在《天论》里提出 六天有第道，地
有常数\"意思是说天地运行都有其规律 而这种规律则会影响到很多层面。这个说法最早可以志调到先秦，主人将
十二年一大周期，三年一小周期和木星的运行周期联系在了一起，而在近现代，英国和日本的经济学家也都先后将
太阳黑子运动和经济活动联系在了一起。

而且有意思的是，前面说的五种经济周期，跟五种天文周期的长度也是一一对应的。
蝶网周期对应的是 12 个月的四季循环。

基钦周期对应的是2到7年的厄尔尼诺循环。

朱格拉周期对应的是 11 年的施瓦贝循环。

库北涅茨周期对应的是 22 年的海耳循环。

康德拉季耶关周期对应的则是 55 年元右的吉村循环。

这可能不是一种偶然，冥冥中目有天数!

下面，我们来稍俩解释下这些周期。日本三委日联摩根土丹利证券的经济学家岛中雄二在《太阳景气经济学》中总
结了三种学说来解释天道和商业周期的天系。

第一个学说是农林水产品收成说。也就是自然因素会对生产产生影响。举个例子，假设某一年太阳活动导致光照充
自，粮食的质量和产粮都大幅上升，农民明过种田获得的收益远融于外出打工，城市内出现用工苑，这不对原材料
和人力成本部造成了影啊。

第二个学说是人类心理说。也丈是目然因素会对人的心理产生影响。大家都知道磁场的说法，也知道磁场会作用于
目己的心情，影啊目己的决策。或者再简单氮说，阴雨连绢的时候，我的心情总是会比畏空万里的时候低落一点。

第三个学说是能源需求说。也菊是目然因素会对生存环境产生影响。比如说小冰河期的时候，人关对于能源和食物
的需求会上升，同时也会出现人口锐减和社会动沪。轧的十，我国历史上几个有名的乱世，比如殊普南北阴，五代
十国，明未清初，都处在了小冰河期。

说完了目然因素，我们再来看一下供需因素吧。

个还是很好理解的，吕是说供给端和需求靖产生了缺口，进而引发了经济周期。其中一个供需缺口的原因，是因
合疹的反应速度跟不上。

需求变化了，供给痛会进行调整。不过这个调整速度一般都是比较迟滞的。比如今年竺果供不应求，价格上升，
和
能已经下降了，这时候惑成了供过于求。于是农民们再纷纷转同，但是又需要产出时间，总是落后一步。所以丈不
断地重复“供过于求 - 供不应求\"的过程，物价也会相应的周期性波动。

对应到我们刚刚介绍的五种周期中，蛛网周期的成因是生产对价格端的反应迟滞，基钦周期的形成大多是由于人们
对于通胀的预期，朱格拉周期党到经济景气度和设备寿命的影响，库效涅次周期会随看人口增长和流动形成，最后
的康波则是因创新的集桶、发生和退潮而庆生。 这些，大家了工散卫解束好。那么这些周期之间会有登加吗? 答案是衣定的如果不巧各个经济周期都处在衰退阶段，那么大表条吕发生了了。

这么说好像有点抽象，我们还是拿小冰河期举例于，如有果拒气候变化看做长周期，一年四季变换看做中周期，一天
日升月落看做短周期，那么对于人类来说什么时候最难忍呢，必然是小冰河期冬天的晚上嘛。

《3)

说了这么多关于周期的事儿，可能大家最想知道的是在实际投资中是不是能直接用到周期理论。最后第三部分，我
们束来聊一聊周期论的应用。

我党得我们可以把周期作为一个参考的因素，因为单独看经济周期的话，它是有目身的局限性的，比如说周期的规
律不是一成不变的，它会随独科技的发展和生产效率的提高而不断缩短。

举个例子，比如我们以前兰一个房子，从拿地到交付一般需要三年左右，所以房地产周期是三年。但是如果房地产
公司采用避周转模式，整体周期可以缩短不少。

又比如现在的猪周期是三年，但如果未来我们用合成肉的方式来产肉，到时候这个周期说不定也会变短。
除此之外，周期也是有误差的，瓯拿蛛网周期来说，长上度为一到十二个月不等，你很可能在一年之内只经历一个蛛

网周期，也可能在一年之内经历五个六个攻至十个蛛网周期，那么投资机会可能很忆驶从指同溜走了，甚至你会做
出完全错误的判断。

所以总的来说，周期论应该和其他的理论和工具结合起来使用。
毕竟扳证不立，不能让你的投资组合变成一个弱命题。

最后我起补充的是，很多人会把周期论与各种玄学扯到一起，比如《易经》，这是因为这样做可以安抚我们的对不
确定性的巩惧。

我个人并不全盘否定玄学，我是相信有目前科学无法解释的事物的存在的，要不然科学也无法进一步有帮展了，因为
可证食性本号束是科学的特性，不过我更相信鸣一句话: 唯一不变的是变化，唯一确定的是不确定。

所以要克服对\"不确定性\"的八惧，最好的方式还是掌握规律背后的逻辑，这样无论遇到任何问题我们痢有办法去破
解。

因此我不建议用周期来指导投资，它可以作为一个参考，但作为一个信条束有操过了

由

通人无法抗

很多人炒股倾家荡产，其实束是因为加了杠杆答试\"抄底\"，结果抄在半山腰上。和希望快速致昌
拒的人性。毕竟而\"抄底\"的实质，其实就是财周期折点，迅速赚波大的。

综上所述，我个人对周期论的态度是一 认识规律背后的逻辑，比规律本身更重要。

好了，本期古目束到这里， 站 “经济周期\"这个投资必备的概念，我是很帅的狐狸，欢迎关注我的公
众号“很师的投资客”，我们下期再见

参考资料

[1] 岛中雄二. 太阳景气经济学[B]. 经济忆012(06):21.
[2] 周金涛. 《涛动周期论》[J]，杭州:周刊,2019, .536(04)51
[3] 任泽平，甘源. 新周期[B] 中信出版社; 2018.德. 逃个过的经济周期[B]. 中信出版社，2008.