【经商投资书籍推荐理由 电力投资管理书籍推荐】影子银行（上）道高一尺，魔高一丈

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27.，影子银行(上)影子银行(上)|道高一|道高一尺，魔高一丈内，魔高一丈Hello大家好!这里是由很帅的投资客与晴晓FM联合出品的音频节目《投资必懂的100个经济名词》。我是很帅的狐狸，每天10分钟，掌握一个投资概念，增值你的财富!这是我们投资课程的第27讲，今天我要分享的词条是「影子银行」。影子银行的内容比较多，所以为了讲透这个词条，狐狸给分为了两讲，今天这一讲分为两个部分，主要是要简单介绍一下影子银行是什么，以及影子银行的发展历史。(1)接下来我们进入第一部分，我来介绍一下“影子银行”到底是什么。影子、银行，相信这两个词单独看，大家都知道什么意思，但是把这两个词合起来,，“影子银行”，这个意思可就复人前，我们再来回顾一下什么是“资本充足率\"，这个概念我们在上一讲里也跟大家讨论银行平时做的，ER那么这就面临一个问题了，贷款能赚钱的前提是贷款能收得回来，收不回来的话你收100%、甚至200%的利息也是白扯，那如果贷款的钱回不来，储户的存款也得打水漂了。所以监管会要求银行自己掏一部分钱出来，这样，万一贷款收不回来了，还可以拿着银行上己的钱去兜底。比如说放贷出去100块钱，有1%的钱收不回来了，那就是1块钱存款损失掉了。假如银行自己有5块钱资本金，这时候还可以拿上E的钱没法收区不过银行上银行无限制|我们这里可以简是联动着听一下。站计生人生信和入全全，也不毕竟能力越入，责任越大嘱，下去一笔钱，得行的放贷额的舞台。则，影子银行指而不会产负债和AAA笔钱。这笔债表的表外，毕竟靠息差好增加贷款，监管机构就规定了地把资本充足率理解为，银行E匀已出更多的钱。不过这样一来，度，那银行就不而影子银行其:实指的就银行每放贷出己的钱来赔给储户。个过才如细来，那么就是10块钱的损细钱，所以它有倾向放更多银行放出去更多的贷款，比如1,000块钱，这时候如果同样是1%。银行E己的那5块钱也不够赔了。的贷款，业务量越大越资本充足率\"这个指标。就是银行的资本金\"占\"风险加权资产\"的比例。钱呆。所以我上一讲也提到过，为了防止己的钱占所有贷才吹的比例。这个词条狐狸之前有讲过，大家可以怕没法兜底，银行如果想贷出贯容器活得先有金刚销。去更多的钱，就就得多出一心】)需要记录到是银行资产负信既然我只是个导这时候它就会当也没法顾得上。如果银行只是安分守已地当个也就是我们之前说的刚性竞付。一旦这些不保收益，有限的，所以!对影子购，上自然就不起导购来，关所以吕狂带货。》务，比如实赤理财产品、当一个纯粹的导购，不对投资者投入的钱负责。的表外业务。人像影子一样，着不见玉导购，不负责的;馈的就是那些监管不足，却可以像银行一样出受到资本充足率的限制。那么问题来了，为啥影子银行不我们在之前聊到社会主要是存昼卖卖信托、F啦。毕竟限制贷款等次和贷款业务。比如说银行吸收了存款，甚实就相当责表里头的，是银和办理一-|所以不算是银行多了投资者的，不笔自己的钱。而银行于限制了他的收入来源。了己的钱古有限的，这就等于限制住了银这个时候影子银行就登上了历史六是这借资金的机构，银行自己也会通过跟这些机构合作来放贷，j受到资本充足率的限制呢?融资规模时有提到过，银行的业务可以分为表外业务和表内业务。这里的\"表\"指的是银行的资于辐储户借了笔钱，会被记为负债。银行也有不放入资产负了次什么的。银行在做这些表外业务的时候，只是j记录到资产负债表里头。了欠储户的一下委托贷昼

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所以银行一旦自己的资本金额度耗光了，就没法继续放贷了。监得越多人着。说表尹要!得越多呆。)不大会有什么问题。的业务后恨资产超越了银行的生命不可承受之银行的监管真的是超级无天极其而因为导购的业务不用记录到资产负债表里头，务也就被叫做影子银行。问题是，银行会很没有节操地向客户承诺保本己也会保证收益。这就有点坑了。毕竟银行的承受能力是，那银行本身就会被影子银行的坏账搜入深渊…铭明所以表外、《2)接下来是第二部分，狐狸要和大家来获聊我国影子银行是怎么来的，又是怎么5这整个过程有点像猫鼠游戏，所谓上有政策,下有对策。银行和监管部门间的斗智斗勇，我们可以理解为\"道魔再高一丈\"的过程，循环往复。人一尺魔高一样容易，昌然这时候监管在资本充下率上陷一只眼闭-一只眼，但是银行还会被存款准备金率等其他所以放贷规模还是受限的。义收了储户的钱，然后拿去买信托产品，然后信托公司再把钱拿去放贷。于信托产品属于理财产品，而理财产品又不需要银行拿去填资产负债表，所以银信半于征银行找来了信托，作为自己的第一个影分喘，银行和信托的银信合作的模式也很简单，银行以“务就这么绕紧接着2009和2010年，国家分别对高污染高能耗产能过剩的两高一剩企业和房企从银行贷款就很难了，纷纷投入了影子银行的怀抱。这等于跳到监管面前喊，你来打我啊打我啊你打不着我，于是专治各种不服的监管马上就伸手打脸二吹]下\\过银行马上了又想了一招，推出了过桥企业，可以理解成是银行和信托的中介，银行让过桥企业启了调控，于是这丈，道再高一尺第一阶段是从2008年开始，到2011年，这是信托的时代。2008年，由华尔街掀起的金融海啸席卷全球，ee当裤子了。那穷了自然就没钱和我们买东西，于是为j抒救外贸，我国始提振内需而，出了1万亿计划”。当时银行始大量撤币，借钱跟借瓶酱油一标准卡住脖子，理财产品\"的名人了监管。类公司了，银信合作告出钱去买信托的产品,信托拿这笔本卖给投资人。这么操作这太秀了，虽然穿透了看，信托产品和信托产品的受益权本质上是一个东西，导为它们的基础资产是一样的。不过表面上,信托产品和信托产品的受益权确实是两个东西,因为前者要需表但是后者不铺要嘛…这种抠字眼的行为简直是把监管的智商按在地上摩擦，于是这种模式很快就被监管按在地上摩控了.…接着就进入了第二个阶段，2011年到2013年，资管的时代。我们首先来看一下啥是资管，资管嘛，就是资产管理，就是你把钱交给金融机构，让金融机构帮你打理，我们平时听的某某基金啊，某某信托啊，都属于资管机构。和说回2008年，金融海啸席卷全球后，为了避免再出现影子银行搞出如此巨大的和峨子，国际清算银行，也就是全球各国央行的央行，在2010年推出了第三版巴塞尔协议。而2012年，我国监管也推出了《商业银行资本管理办法》，虽然是试行版，但也算是第三版巴塞尔协议在我国的正式落地。总归这个时候就是监管卡得越来越严，信托和过桥企业又都被按在地上摩探，ae这时候,证监会推出了一大堆的法规细则，鼓励券商啊、基金公司、保险公司甚至是期货公司等机构从事资管业务，那银行就又开心了。新的影子来了。这回的交易结构就搞得很复杂，尤其为了躲监管，银行有时候还搞多受代套，简单说束是一次性使用多个影分呈，毕竟影

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子一多，真喘就难找了嘛。这种多层对套比较有名的就是\"银证信合作”，就是那信托产品投向哪呢，当然是贷给缺钱的人了。所以那几年银行理财产品的数量迅速脱胀了起来。但是监管毕竟不是傻子，眼睛也不于是又开始了重拳出击。准化债权资产的比例，非标准化债权就是指通过影子银行放的贷款。大家要知道，201度占到银行理财产品的40%，这个比例可是高得有点危险了.….于是把资管当影子银行这条路也被堵死了.….分券商成立资管计划一这是证监会鼓励的,但是这个资管计划投资的是信托的产品,钱哪来呢?自然是银行从储户那吸引来的成立的理财产品，瞎，对这种情况也是门儿清，2年的时候，2017年，同业的阶段。在之前的词条里我们很详细地讲了资本充足率，资本充足率的分母是风险加权资产。儿除了补充资本金，也可以降低风险加权资产，选那些风险权重比较低的资产，比如同行的资产操作大致是这个样子的:银行A先掏钱去买了个信托的产品，然后信托去把钱拿去放贷，到这一步合作一样。关键是下一步，就是银行A把信托的受益权卖给了银行B，同时答应银行B先是2012年底财政部联合六部委，控制地方政府融资平台通过影子银行借钱，接着2013年规定了银行投资非标非标类资产一但是银行们总是不甘心的，你不让我用外界的，我们银行间自己搞行不行?接下来就进入了第三阶段，2013年到上果想提高资本充足率的话，操作还是和银信一个月之后再把信托受益权事来。给买它俩在这个流程于是银行们2014年，把这部分资产央行出上公文取韦罕挪透内核看本质的话,充当贵表。贵表。银行间互为影子上第四阶段就是202017年下半年，就几乎扼杀贴现银行汇票未》此被KO。加式攻几名银行和监管之好了，本期节很帅的狐狸，就到这局欢迎关沪必仁我的公号参考资料:的都是影子银行的为什么对银行B来说这个操作可以成功呢，笔钱的风险权重就降低了，这不就变相提高所以也不需要计入资产负仿弹冠相庆，双赢!但是监管对此表示.….老虎不发威你们真的当台文件，资产负债的方法也17年至今了，影子银行始大力推行金融去杠村了银行的全部影分身。车过了间长达-原医就在了我睹了。逐渐走向消F，2018年推吕一个是规定银行买入资产必须是标准实整个结构就是银行B把钱给借了出。[票渺社分享微信jnztxy谨防N手群]F他的这冯，口P间过了银行A和信托公司两道坟笔交易会被当做是把钱出普给了银行A。这样的话这F银行A来说，这笔资产相当于被他给卖掉了，亡的阶段。上了资管新规，主题就是打破刚性兑付和罕透核查，这我们去看社融的比例的话，也会发现作为影子银行的信托贷款、委托贷款以及未FE占比都在不断走低。年的博弈暂且告一段落了。阳光照资本充足率嘛。而对了，和希望你已经对影子银行有了初步的了解，在下一“很帅的投资客”，我们下期再见!及了进来，影子便无处通和化资产，一个就是规定卖出丙NS了。中我们继乡购的一方，不可以卖深入分析影子银行，我是[1]Ehlers,TorstenandKong,StevenandZhu,Feng.MappingShadowBankinginChina:StructureandDynamics(February2018).BISWorkingPaperNo.701[OLVEB].BIS,2018.[2]李建军,田光宁,徐赛兰.中国影子金融体系研究报告[M].知识产权出版社,2012.[3]孙国峰,贾君怡.中国影子银行界定及其规模测算一基于信用货币创造的视角[可.中国社会科学,2015，000(011):92-110.[4]Chen,KaijJueRen,andTaoZha.TheNexusofMonetaryPolicyandShadowBankinginChina.AmericanEconomicReview,108(12):3891-3936.2018.平论

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