《穿过迷雾》任俊杰(穿过迷雾 巴菲特)

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持有时间比其他需按票面到期日结算的债券要短很多。《即在一个我适的时间，依合约规定可以要求发行人将债券转换为股。)”(1979年信)加金及现金\\忆车通货保险公因N司，将会读:为了保障公司有是够的流动性，从等价物一一政府仿额被巴菲特要求不低于200亿美元。中脱胀与长期债券“我们强烈怀疑，当美元的购买力几乎每天都在缩水时，的长期固定利率债券是否为人们提供其他政府发行的纸币，当继多卖作为一项长期商业决策的计量单位时，己存在严重的问题。成并，长期定上债券就是一个需优掀径的金融工具，手中的45年期债券记必热带来的盈利能死硕尔手中妇责券。最近几年，这笔现金如果这个看法而那些购买了到期日为2010年或2大且持续ea下清面临等价物的名了一种公平的交易。台终握有大量现色对数以闫元标价美元，包括要020年的长债的我们自己也会留下惨痛的记忆。”(1979年信)下、二效耻人>儿化时YZxZ=辅读:美国通货膨胀率如表3.2所示。表3.2通上售腰胀率|年复侣)年1900一19301910一19401920一19501930一1960通货膨

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胀率名2.91,40.71.8年1940一19701950一19801960一19901970一2000通货膨胀率芝3.4站.站5|从表3.2可以看出，美国“此外，相对于一两年前ee这一下F史步加资料来源投资收益百名通胀目二战后开始逐现今的利率已提些新发生的俩其对1，j率水平使得天的条次强劲反而获利的机会。然而，价格预先出售一磅2010年或2020年的喜诗糖的布料一样，我们也不愿意以一个固定的价格预先出售大体反映了人们对高投资者提供，甚至过于充分的保障，它甚至会使我们目己可能错过因就像我们不愿意以一个固定的东，或一大介通胀率了较为充债券价格克希尔所产我们未来40年的资金使用权。我们倾向于莎士比亚笔下的Polonius的看法《〈稍经修改):“不要当一个短期的债务人，也不要当一个长期的债权人。””(1979年信)辅读:表3.3为茸台出三价统计。表33茅台出厂价【单位:元)年|2001以前2001200320062007|200820102011|2012出厂价|178218268308358|39499619|8

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