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本文节选自《投资尽职调查》电子版：

团队风险主要是指创始人、联合创始人、和车握关键撤术的研发技术人员等核心人员发生的变动与合作等风险，比如和人员离职、被禁业、违法犯罪、内部纠纷等。由于上述人员所处位置较为重要，所以一旦出现问题会对企业造成重大影响，甚至可能动摇企业根基。【案例1-2】某企业有两位核心创始人，二者分别负责对外销售和对内管理，二者的地位相当。由于各种问题，二人关系一直不好，尽管投资人在尽调时有所穴觉，但由于对企业业务较为看好，依然进行了投资，并且在投资时未对创始人的关系问题做任何风控措施安排。投资后不久，两位创始人关系公开恶化，内部斗争严重，一度导致业务无法正币运作。投资人在多次协调无东的情况下，最终不得不以低价退出。如果投资人在投资时能够充分重视该问题，审慎评佑投资必要性并且在投资后设置好权力分配机制和退出机制，也许结末不至于此。【案例1-3】茶芯片企业创

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始人兽在国外茶头部爷片企业从业多年，因为看到该世上刻产品在国内的巨大市场机会，遂离职回国创业。其深厚的专业经验被投资人看好，企业很快获得了融资，并开始研发产品。电料产品刚推出，该创始人即被原企业起诉贸取商业机密，导致企业运营停清。类似问题其实存在规避手段和应对方法，如果投资人能在投资前充分认知上述风险并采取相应的措施，可以避免上述风险。2.股权风险股权是企业的核心资源，它关系到利普的分配、责任的承担，以及在企业中的控制权和表雇权。运量的股权掌握在适格的股东手中，股权才能最大限度地发挥其价值，否则，股权也有可能成为影响企业稳定运作的炸弹。【案例1-4】东目标企业属于战略新兴产业，业务增速很快，在互联网金融发展得如火如茶时，引入一家P2P-5机构作为股东。后来P2P机构的下属资产被公安机关全部冻结，其中也包括该目标企业股权。为防止有人恶意

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转移资产，目标企业的银行账户甚至一度被冻结。由于涉嫌经营资质问题，所以目标企业无法设立新企业另起炉灶。而由于P2P机构的案情复杂，等待处结来漫漫无期。尽管目标企业也曾试图找P2P机构实际控制人协商解决，但实际控制人即使身陷图图，也依然坚持要求高价出售股权。而大部分投资人在听到企业的情况后都望而却步，一家增长潜力不错的企业就这样被耽误了。3.业务合规风险业务合规风险是指因企业经营存在违法违规行为或者可能科认定为违法违规的瑕疲行为而导致经营资质被撤销的风险。这要求企业拥有正癌价值观。正癌价值观包含两层合义:第一，产品本刁能产生价值;第二，业务有蔓于社会。之所以将业务合规放在风险事项中，是因为即使不符合上述两条标准，比如传销、非法买卖用户数据等业务，企业在一段时间内也很有可能符合成长性要求，甚至超过一般企业的增长水平。但是从长期来看，这类

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