投资计划书尽职调查(投资尽职调查豆瓣)

本文节选自《投资尽职调查》电子版：

企业会存在较大的持续经营风险。一旦监管政策变化，企业的业务馆辑可能就会失去文撑。守法合规是企业经营的确线，有些所谓打探边球的经营方式虽然暂时没有被发现或者查处，但可能招致严重处昼其至动播企业经营基础，是企业经彰的大忌。投资人在发现这类端倪时应该予以充分重视。实践中由于新兴业务层出不穷，新商业模式不断出现，有些时候并不能很容易判断业务是否存在合规性问题。投资人在无法明确判断时应该齐蛋决策，并尽可能多听取行业专家和法律专家的意见。此外，行业监管政策发生变化而导致行业经营环境发生重大变化，可能导致企业背失经营合法性或者商业基础馆辑被题履，对这类风险也需要充分予以重视。比如互联网金融行业中，大量的创业公司因为监管问题退出行业。通常情况下，经营合规性会在报告的“行业监管体制及法律法规政策”部分进行分析。但分析这部分内容时，不少人会照搬招股说明书的写法，机械地列举一些

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行业主管部门的名称和职能，以及几乎不洛边的法律规定，给出的行业政策结论几乎都是“国家文持或者或励该行业的发展”。从投资角度来看，这类内容几乎没有价值，因为它适用于任何项目。对行业政策和法律法规的分析至少从两个角度为投资决策提供判断依据:第一，从成长性角度，行业政策所制定的阶段性目标可以作为预测未来市场规模的依据，第二，从风险角度，法律法规规定的合规性经营要求可以作为企业的经营红线，政策风问也可以作为未来行业发展的风癌标。【案例1-5】茶目标企业主营业务系为用工单位提供人力资源服务，以其所拥有的互联网朴虫技术来抓取第三方求职网站中的人员简历数据，然后通过对这类数据进行跟踪对比分机，了解求职人员的简历投递、更新和修改情况，以此同用工单位提供人才流失预警、简历修改香询等服务。企业业绩增长民好，也吸引了大批投资人。这类业务在用户隐私保护相关法律规定尚不完善的年代仍

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然有打迫边球的嫌疑，整个业务逻辑基础处于灰色地带。最终企业因为侵犯用户隐私、违法买卖简历等问题触犯刑法而招致刑允。4.重大财务风险重大财务风险是指能够对企业持续经营构成重大影响的财务管理风险，主要包括三类:第一，现金流风险;第二，税务风险;第三，内控风险。现金流风险是指尚无法实现正癌现金流的企业在现金流管方面存在的风险，比如现金流断裂等。在投资尽调时需要关注企业的未来资金使用计划，包括扩产、增加员工、业务故资等，避免在自有现金流尚无法文撑企业正常发展时激进投入、大量消耗资金;以对外融资为主要现金流补充方式的企业，要考虑目前融资结构是人否合理，避免对单一融资方式的依赖，同时应该合理规划使用目前账面资金，避免因对融资进展估计过于乐观而导致经营风险。税务风险是指企业纳税不规范可能导致被税务机关稽查处如的风险。在这里要按照重要性原则判断，重点关注税务问题可能

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