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82.同股不同权|资本市场并没有什么公Hello大家好!这平可计是由@很帅的投资客与晴星FM联合出品的音频节目《投资必懂的100个经济名词》。我是很帅的狐狸,每天10分钟,掌握一个投资概念,增值你的财富!这和古我们投资课程的第82讲,今天我要分享的词条是「同股不同权」。冰为大法和>ND局一这一讲我还是\\一部分,我办信\\先介了癌习局《1)三部分,我会说说A股同股不同权什么是同股不同权;二部分,我会聊聊同股不同权的发展历史;三个部分的内容。的最新进型首先进入第一部分,我们来解释一下同股不同权的意思同股不同权又叫双重股权结构,顾名思义,就是同一公司的两种类型的股票拥有的权利不一样。拥有股票,相当于你拥有了这个公司的一小部分,你也是公司的主人之一。一既然是公司的主人,那就拥有两个最大的权利,也就是投票权和分红权。投票权,是指对公司大小少数服从多数的方法。分红权呆,就是这个公司赚钱了要项的决策权,比如换个CEO啊,做出大投资决策啊,都是需要投票来表决的,和采取分钱给所有股东,你作为股东可以按照持股比例获得分一般情况下,你拥有多少股份,就对应着同比例的分红权和投票权,这就是正常的同股同权。如果是同股不同权,意味着分红比例和持股比例依然保持一致,但不同股东的投票权差别较大。同股不同权通常会将股票分为两类,也就是A类股和B类股,实际操作时又会体现为两种方式。第相对于B类股是打折的价格。第一种是将B类股变为VIP股,假设A类一股代表一个投票权,B类一股却能代表5个投票权。二种呢,是B类股是打折价,比方说,A类股5元每股,B类股则是1元每股,但A类和B类的投票权是一样的,无论是哪种方式,掏一样的钱买两类股票,B类都能拥有更多的投票权。京东就是典型的同股不同权企业,它采取的是第一种方式。根据京东在港交所二次上市的招股投一票,但一股B类股票可以投二十聚,世,我人]可以看到京东的股票分为A类普通股和B类普通股,一股A类股可以于刘强东是各东的创始人,虽然他实际拥有的公司股份百分比只有15.1%,但实际却拥有京东78.4%的总表决权,京东基本上是刘强东说了算。这样束东在经过了一轮轮融资之后,即使东哥的股权比例不断被稀酸降低,但他仍然可以通过同股不同权的方式来达到继续控制公司的的。其他的一些创业公司也稀释得很低,又没有同股不同权的存在,创始人是美似,尤是前期需要大量资金投入的,如果的领导地位就很危险了。
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创始人的股权被既要融资又要决策权,同股不同权就是一个自然而然、水到渠成的选择。《2)上面介绍了同股不同权的意思,下面第二部分,我们来分析分析同股不同权的利浆。很明显,同股不同权的这种方式更有利于公司的管理层或者说是创始团队。因为他们可以用更少的钱去拿到更多的决策权利。如果管理层胡作非为,其他投资人可能也是没什么办法。所以同股不同权通常都会作为给普通股民的风险提示,购买这家公司的股票需要考虑创始人或者管理团队对公司施加的重大影响力。当然,反过来考虑,这也不是啥坏事,毕竟创始人和管理团队才是对公司了解最深的人,如果任由外人来对公司指上对公司的整体发展起到反面作用。这样也可以避免\'野变人\"通过恶意收购抢走公司,比如宝能举牌万科,试图用大量资金获得公司多数股权,而如果管理层失去了主导权,接下来公司有可能会被和群完全不懂业务的对机人\"来接手这么一看,好像同股不同权有利有浆?是的,所以世界上很多交易所都对同股不同权抱着谨慎的态度,真正接受同股不同权的很少。说到这里,不得不提一下阿里巴巴与港交所的一段往证我们把时间拉回到2014年,当时马云爸爸想把阿里巴巴给整上市,于是跑去找当时的港交所行政总裁李小加。但没想到出了问题,关键矛盾就是这个同股不同权。实际上呢,阿里并没有像上面介绍的京东一样区分AB股,但阿里也有一些自己独特的规定,主要是限制大股东。阿里为了延续自己的合伙精神,保证使合远景和价值观的算续,成立了一个合伙组织叫淹轿由特约”,对为马云当时就是在湖畔花园小区开始创业的,后来这也被叫作阿里巴巴合伙人制度。马云、葡崇信、软银、雅虎签订了协议,约定软银和雅虎的股份将文持阿里巴巴合伙提名的董事,大概意思就是,虽然你软银、雅虎等大股东占了很多股份,但表决权方面我们阿里巴巴合伙人要限制你,会得由我们阿里自己人把控。然而这个操作昵,在《香港上市规则》里面被认定为不同投票权架构。因为像软银、雅虎等大股东的表决权因为协议受到了限制,大股东的权利和阿里巴巴合伙人的权利不一样,虽然和小股东好像没有太大的关系,看起来没有损害到小股东的利益,但也不能认为这是百分之百的同股同权。IIS至于香港为什么会不允许同股不同权的制香港曾经短暂地允许过同股不同权。年,李小加也是犹豫的,内心很想答应马云,但香港立法会开其实还有一段往反对这种同股不同权的操作,他也是没办法。1972年,英资四大二花]终于在2018年上二十五年港交所人允许同股不同权后终了在2019年11月26VotingRights,代表了这是一《9)最后第三部分同权的公司去纳斯达克上市们有香港这所以,权的股票\"优刻得”股不同权制SI品科为港交所曾经被港而去,,跑到美很多功夫来推动上市制然了,也了大行过后,太十就成了香港仅剩的一票代码,可以分别交易辣股不同权局上市,1过一的会德的制让港交所失去上指数暴跌有FE区-必的修订。为了筹钱,旗下五家上市接着,太古和另一家公司也跟风发了B类股,但1987年的宣布计划发行B类股,导致恒4只仍有A、B股的股票,,BB股相当于A股的5倍价值。度深深伤害过,说什么也不只好股票和一个好企业。郁闷的李了一来一个最大的改革”。年4月》港交所进行了项改革,宣六迎来】玉内互联网
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正式吾港二次上市。慎,我们再说吾内的A人A只同股不同文个金融港湾可以接受于新成立的科创板以及注度的设置差不多,创册制已经在2020年1月20业板要求更A股,的比较多,2018年内企业上听本中慎其实我港交所看形势不妙,宣布允许同股不同权了,巨头的拥抱,这些股票名称后面权的股票。的资本市场制度始,媳和,但大陆后可公司使用时候,怡和控就此不s股和李嘉允许B类股上市。这次改革也小米、美团点评等建设导一已兴趣的可以搜索太古股份直在追赶发达被李股不同权发行了B类股,来吸引小散户,诚旗下的长江实业、和记黄埔也公司,A、BB股有不同的股\\愿意同意阿里同股不同权,所以后来阿量级企业在港上市,阿都加了后绥W,是WVR的简写,英文全称是Weighted于家的肝普挑起贸易战,己的资本市场岂不能落高一些下是什么阿独阿狗都可以利]做了一些更严格的规定。创板要求公司预计市值不低于100亿元或者数也不能超过普通股表决权的10倍,之后的创业板,也都允六上市,股票名称后面,只人允许已经鼻利的同股不同权企}值不低于50亿元且最近一年营拥有特别表决权的人也需要卫还威胁过要让中概股从美后。改不低于人TH对公司发展做1人LDLF同股不同权的公司上二也加了个\"W\"来提醒投资者,科创板和创、j同股不同权来为所欲为,为了保护投资者,交易,我是很帅的狐狸,欢迎关尘蕊巴就弃香小加之后也在不断推动港交所的改革,下马、区,乙于退十市,了,科创板和目上市。大页献。放的总的来说,同股不同权通过投票权的差异,扩大了管理团队的权利。支持同股不同权的企业上市,不过上市要过会比其他同股司权的公司更高-此好了,本期节目就到这里,希望你已经搞懂了「同股不同权」这个投资必备的概念的公众号“很帅的投资客\",我们下期再见!参考资料:[法律与金融实务探索.科创板深度解读系列〈二):解读科创板*同股不同权\"制[EB/OL].https:/www.sohu.com/a/297397599_120052126,2019-02-24.加法律与金融实务探索.创业板注册制改革深度解读系列二:“同股不同权\"的深圳突破[EB/OL].https:/www.sohu.cor/a/396608326_120052126,2020-05-20.人铬2AAA小加评价为\"香港资本市场PH巴也前同股不尽管我只同股不同此板对同所还是对同股不同权的公民币5亿元,表决权倍,港交所和沪深的科创板、创业板都已经我[3]港股那点事.港股\"同股不同权\"背后你不知道的故[EB/OL].http:/finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/20151007/102523411100.shtml,2015-10-
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