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金钱的灵魂电子书在线阅读
选自《金钱永不眠Ⅱ》香帅金融学讲义思维导图
金融的本质是突破人类社会面临的约束条件，帮助我们在不确定
性的未来中追求更大程度的自由。但是谈到金融，大部分人头脑里想
到的第一个词语是“金钱”一一炒股，各种投机，上市，风险投资
(CVYC) ，股权投资 (PE) 暴富，当上CE0，走上人生阅峰。这是大部分
人对于金融的固有印象。金融这样一个离钱最近的行业，让人羡慕，
又让人觉得浮华，对其有点吕夷。
可是，让我们回到金融的本源去看看，完竟什么是金融。
作为一个舶来的词语，“人金融”是从英文finance翻译过来的，它
的词根fin来自拉丁语finish，表示结束和终结，后来引申为债务的终
结。就像14世纪的英国著名诗人乔役诗中所说的，“Death is my
finance” (死亡是我的终结) 。从词源来看，金融具有一种信仰上的
终极意义。生命就像债务，死亡和债务终结之间具有某种类似的特
质。
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所以，从一开始，金融考虑的就是和生命最接近的问题一一时间
的跨期和不确定性。
从早期文明到现代世界，金融一直以不同的形式贯穿于人类生
活。比如，远古时代人们靠天吃饭，狩猫采集都具有很大的不确定
性，一个人单打独斗活下去的概率很低。部落实行公有共享，保证大
家能在一个连续的时间段内得到维持自己活下去的食物。这种公有共
享的制度，就是一种隐性的金融安排，是个体之间进行跨期、跨空间
的价值交换转移，目的是降低生存的不确定性。
再比如，传统农耕社会，老人逐渐丧失劳动能力之后，面临巨大
的生存压力，所以要做一些价值的跨期转移交换 。对于很多一辈子钢
强温饱的农民来说，子女是唯一的储蓄，所以养儿防老本质上是一种
金融安排，类似今天的养老保险合同，孝顺类似维持合同执行的制度
香帅离开北大
安排，而不孝会被视为违约，受到社会的约束或者惩罚。多子多福是因为多子意味着这个金融安排具有了更多分散风险的功能。传统社会
中的婚姻、契约、宗族、社团，都是类似的道理，都是人类为了降低
未来生存的不确定性所做的一些跨时间、跨地点的价值转移 。从某种
意义上说，这些隐形的金融安排是帮助人类社会繁衍不息最重要的工
具之一。
然后，在社会演进的过程中，一些金融工具被创造出来。欧洲的
城邦国家在征战中，国债发行和流通顺畅的国家有充沛的资金支持
更容易取得胜利。在地理大发现之后，股票帮助欧洲各国开拓远洋贸
易航线，赚取丰厚利润。在此之后，为了解决投资人的流动性问题
又产生了专门交易这些金融合同的场所，并逐渐形成一套与之相适应
的机制设计。
随着股票、债券、基金这些金融工具的应用，人们发现，使用这
些标准化、显性的金融合同可以实现更广泛的风险共担和利益共享
经济学家 香帅 简介 籍贯
这极大地拓展了人类经济活动的能力和范围，而这也是人类增长的源
泉。比如通过公开发行金融证券，地区、人口、时间上的各种限制被
打破，个体机构的筹资能力被几何级地放大，使得细分行业的规模化
生产成为现实。美国运河、铁路等交通网络的形成，西部大开发，钢
铁工业稳坐世界头号交椅，无不得益于发达和成熟的近现代金融市场
体系。大家可以回忆一下人类的增长曲线，在漫长的千万年历史长河
里，人类经济增长的曲线是缓慢平滑的，直到有了这些被称为“外部
化金融安排”的金融产品和金融市场后，人类社会经济的发展水平才
发生飞跃，我们也才能从长久的“匮缺经济”中逐渐走出。与此同
时，人们有了和到余储蕾，也会寻找更多的投资渠道，获得更高的未来
回报。通过金融市场，个体的融资和投资行为因此转化成可流动、可
交换的商品，并逐渐形成规范化的市场体系(如交易所) ，又反过来
促进了更大规模、更复杂的投融资活动。和传统的商品市场相比，外
部化的金融市场上，要素流动更加便利，更容易实现资源在更大范围
内的最优配置，而这正是全球化的核心和基础。
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