供给侧结构性改革是什么意思(结构改革是什么意思)

本文节选自《供给侧结构性改革是什么意思》

在全球拥有20多亿用户，且业务范围涉及路境文付，一旦大规模推广
开发，将给各国货币带来巨大的冲击。基于此，各国央行开始加速研
发数字货币，探索基于主权背书的数字货币能够抵抗私人数字货币的
冲击，捍卫数字货币主权，保证国家金融安全。

(五) 提升监管效能，抑制洗钱、反仅怖融资等
犯菲活动

数字货币的可追踪性和可编程性可以让央行退踪和监控数字货币
发行后的流转情况，从而获取货币全上信息，实现对财政政策、货
政策的效果观测，有利于实施更有效的宏观货币政策。另外，经过设
计的CBDC具有可退调和标记特性，可以保证交易流程可奶湖，在保障
用户部分匿名性要求的同时对监管机构信息实名，从而帮助监管机构
用大数据撤术追踩洗钱、妨怖主义融资等行为，有效抑制犯罪活动。

四、发行央行数字贷币要注意的四个“问题”

数字货币有利于降低现金成本、提高金融包容性和支付系统的稳
定性、提升监管效能，但在发展数字货币的过程中，也需要注意以下
几方面问题。

一)

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央行数字货币需要借助银行、非银等金融
机构进行间接投放
论上，数字货币无须银行账户即可投放。但央行直接投放数字
货币后，容易出现两个问题。

一方面，直接面癌用户投放数字货币容易脱离“货币锚”的控
制，引起货币超发。当前，央行的数字货币的发行是由货币MO进行置换的，商业机构需要向央行全额100%缴纳准备金。在这种二元运营
式下，央行数字货币没有脱离原有的货币体系，也没有攒空创造出

新的货币，央行数字货币仍然遵守货币发行纪律。

尺一方面，央行直接投放数字货币有可能导致金融脱媒。商业

行的业务运作是建立在银行账户之上的，在账户的基础上开展存贷汇

等业务。一旦数字货币直接大规模面癌公众投放，等于纸过了银行

非银等金融机构， 这些中介机构无法获得用户的金融交易数据，就
法提供与之风险相匹配的金融服务。因此，数字货币短期内仍然需

遵从二元发行结构，通过商业银行或非银金融机构发行，以降低对

融中介的影啊。

(二) 央行数字

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货币不对持有者文付利奶

从央行数字货币的定位上来看，央行数字货币是MO的蔡代，相当
于老百姓手里的现钞或硬币，所以这笔钱放在数字钱包中，银行并不
对持有者文付利电。而且从理论上来说，央行数字货币一旦计县，可
能导致大量寻求安全的资产癌中央银行转移，从而导致银行的存款流
失。其结果是，银行要么面临负债端的成本上升导致的利润损失，

么提高存亚利率水平。

成了竞争关系。为了降低数字 站

数字货币一旦开始计县，央行与商业银行就

充当现金的蔡代物，不能丛代M1、

(三) 央行数字货币实施中要考虑对货币乘数的

影啊

央行数字货币在满
体系内全新的货币形态

和足企业和居民需求的同时，由于其是现有货
，不可避免地将对现有的货币体系产生影响。

央行数字货币在投放时，由于流通性更强，所以市场上流动性增加。
为了避免市场上MO过多，未来发行的央行数字货币少于革代的纸币。

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