投资中最不简单的事下载(邱国鹭 投资中不简单的事)

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卓利伟:泛互联网行业也是优势在集中，那些服务简单的、没有壁垒、流量用性缺乏的商业模式会被其他大公司研压，当然少部分领域还存在流量、用户与渗透率进一步提升的空间。这个环境下，更重要的是关注具备超强的内容供给与用户运营能力的公司。投资业绩来自投研团队的系统能力投资人:请问草总，您一直强调2017年是一个加强研究的年份，请谈一谈您对研究的想法?而且基金经理各有风格，你们的研究怎么配合风格和范围呢?卓利伟:谢谢，很好的问题。我们说2017年加强研究，并不是说2016年我们做得不好。当然，投资和研究是永远无止境的事情，我们每天都在不断学习。加强研究我想有几个方面:第一，我们6位基金经理本质上都是资深的研究员，每个人各有特点，在各个领域有自己的特长，我们的基金经理本身就是很好的研究团队。第二，我们目前有9位行业分析师，每个基金经理还配备一两位投资助理和研究助理;多数研究员从业年限超过5年，毕业于北大、清华、复旦等名校，来自国内一线公莫基金公司;我们还会继续招聘比较资深又年富力强的研究员，继续在各个领域加强团队建设。第三，我们在研究管理的流程上还会不断优化，加强研

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究的深度与前罗性，我们将在产业研究框架、内部投研讨论的共同语言体系、重点课题与重点公司的深度研究、深度讨论会的流程管理等方面进一步加强，互相学习、共同进步，充分发挥每一个人的优势，努力把整个投研的系统能力提高。如果我们能够在两三年内积累对一批优秀企业有洞察力的深度研究能力，这个系统能力一定会在投资业绩上充分体现。我们相信这个持续积累的威力。我经常说，好的业绩来自好的团队，好的规模来自好的业绩，对于资产管理公司来说这是一个递进关系，先有好的机制和团队，然后才有业绩，然后机有规模，它是一个递进关系。所以我们相信坚持这条道路是会越走越顺的。权时经济筑换，估值修复高履资产投研团队/2016.01这一季“围炉夜话”是高必资产呈献给投资者的新春礼物。在2016年开年之际，高改旗下6位投资经理围炉夜话，畅谈这一年投资中重要的事。高改资产斋望探索私募基金管理公司的“百年老店”之路，在投资文化上像是一个投资俱乐部，公司目前有6名经过长期历练的投资经理，在研究与投资上严谨追求的态度一致，同时又在方法体系与策略风格上保持差异与互补。高必资产长期坚定专注于基本面研究和投资，

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整体特点是不追市场热点，把基本面研究透。我们深信，投资不是比谁跑得快，而是比谁看得深、看得远、看得准。激辨2016年:投资中几个重要问题1.超预期的会是什么?邱国获:你们觉得2016年如果有一个东西向上超预期，会是什么?孙庆瑞:也许是商品价格暴涨。气国蜂:我自己有一个比较强烈的感觉，2016年应该是消费升级好一些。消费类股票在2013年、2014年、2015年都表现不好，但其实民间中产阶级的消费升级是很明显的，这几年品质稍微好一点的东西都卖得很好，比如智能手机过去几年迅速普及到全和社会。众多的消费品企业目前处于合理的估值水平，泡沫破裂的风险较小。只要中国经济继续以5%以上的速度发展，消费升级是势不可挡的。过去几年，虽然有八项规定对奢侈消费的打击，中高端消费品销售增长情况仍非常好。消费升级会走向品牌消费品，以白酒为例，以前大家喝散装酒，现在要喝品牌的。目前许多白酒企业估值依然处于合理水平，在经历过去两年的行业洗牌之后，剩下的企业将面临更好的竞争环境，投资价值非常明显。孙庆瑞:其实消费行业里面跟消费升级相关的并不多，国内没有找着能升级到食品饮料之类的。

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