美国货币史 弗里德曼(美国货币史 txt下载)

本文节选自《美国货币史》电子版：

在两个州中，实行准备金要求的法律要早于《国民银行法》(路易斯安那州，1842年;马萨诸塞州，1858年，并且在1865年重新执行)，后来又有4个州通过了该方面的法律〈密歌根州，1871年;康涅狄格川，1872年;新罕布什尔州，1874年;明尼苏达州，1878年)。另外还有很多州在内战前就实行了准备金要求，只不过仅限于发行标据。《国民银行法》要求所谓中心储备城市的银行以法定货币形式持有相当于存款25%的准备金;储备城市的银行也必须持有与中心储备城市的银行相同的总准备金，但可以将最多一半的准备金存在这些中心储备城市的银行里;其他城市的银行必须持有15%的准备金，但可以将最多60%的准备金存在储备城市或中心储备城市的银行里。对于合并报表的银行系统，我们从总准备金中扣除了一家银行以另一家银行的存款形式持有的法定准备金〈参见附录B)。我们也扣除了偿债基金，它由至少相当于流通票据5%的法定货币组成，从1874年起由国民银行按要求存放于财政部。[63].根据Mitche11的观点，铸币平价是109.455/8cents=54d，换算结果为4.8647美元竞1英镑。他指出以前“英镑报价的方式起源于殖民地时期，当时西班牙元差不多值54d的英国银币。现在英镑对美元和美分的报价方式〈

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1英镑=4.86.65美元)直到1874年1月1日才开始使用”(Mitche11，Gold，Prices，andWages，p.252)。[64]有很多文献都详细地讨论过在中止金本位之前财政部与银行之间的关系。大多数学者认为造成法案中止的主要原因是财政部部长SalmonP.Chase在1861年筹集资金为战争融资的方法。站是由于财政部部长未能终止独立财政体系中的一项条款，该条款要求贷款利息必须用铸币立即向财政部支付。见Mitchel11，AHistoryoftheGreenbacks，pp.23-27，4243;以及Don0C.Barrett，TheGreenbacksandResumptionofSpeciePayments，1802-1879，HarvardUniversityPress，1931，特别是其中的第2章。与一些更为复杂的政策相比，政策上的细节错误可能以不同的方式更早地引起金本位的中止。我们的观点是，这些原因在某种程度上被夸大了，尽管这些因素较为粗浅，但其在当时是有报道价值并且在记载中较为突出的，而真正发挥作用的基本因素则被忽视了。在下面的讨论中，考虑到战争对于美国国际贸易的影响，避免中止金本位要求美国国内价格下降。这就意味着美国政府要避免以任何

美国货币资金变化发展史

借口征铸币税来为战争融资，从而带来通货膨胀的隐患。实际上，训免中止金本位要求美国政府以别的方式融资，比如以其他方式征税或者从国内外以必要的利率借款一这样不但能为战争融资，还能够使价格下降。在没有意愿或者没有能力去执行这样一个斯马达克式的严格政策的情况下，人金本位的中止是迟早的事情。我们并不是说这样一个斯巴达克式的政策只要技术上有可行性，就是我们所需要的。相反，与早期学者的看法不同，我们倾向于认为中止金本位本身是可取的，虽然当时一个合理的金融政策也许应包括更多的税收和较低的通货膨胀。同时，考虑到两次世界大战，尤其是第一次世界大战中的经历，美国内战中的融资造成的通货膨胀微乎其微，这可能是巧合而不是由政策所致。第一次世界大战前学者的研究一一Mitche1l1的成果是其中最重要的一部分一一普遍认为，为内战融资是造成通胀的可了对事件，这反映了他们认为在货币本位应用中应坚持正确的价值取向。鉴于过去半个世纪以来货币的反复无常，对现在的学者来说，这种想法是乌托邦式的。见Friedman，Prices，1ncomeand_MonetaryChangesinThreeWartimePeriods，AmericanEconomicReview，May1952，pp.023-025。

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