目录（点击切换）
钱从哪里来香帅著
选自《金钱永不眠Ⅱ》香帅的北大金融学课程
小企业异贷现象严重，大量中小企业的资金链承受着前所未有的重
压。2008年，浙江省民营企业亏损面达到16. 5%，同比上升10. 6个百分
点; 民营企业亏损额299.9亿元，同比增长175. 8%。此外，出现了大量
企业突然倒闭、企业主隐匿等异常情况。
为了扭转短期内经济下滑的不利局面，国家于2009年出台了颇具
争议性的四万亿投资计划。此后，各地方政府积极响应中央号召进行
大规模基础设施建设投资， 2009年浙江全省全社会投资达到10742亿
元，同比增长19. 1%，创5年来增速新高。
除了运用积极的财政政策以外，中央政府还多管齐下。一方面
金融机构监管层采取了极为宽松的货币政策。不仅在2008年9至12月连
续5次大幅降息、2次降准，降低投资项目的融资成本，还取消了对商
业银行的信贷限制，2009一2010年全国各省金融机构新增信贷规模不
香帅北大金融课下载
断刷新历史纪录。尤其是对于中小企业融资，监管机构还明确提出了
“两个不低于”的监管要求。另一方面，为拉动需求端，政府在刺激
房地产政策上下足了功夫，仅2008年一年政府出台的关于住房优惠政
策的文件就有4份，包括下调各项税率，免除个人转让出售的土地增值
税，以及降低购买首付比和个贷利率等。
经济刺激政策的成效在浙江尤为显著，其中房地产市场价格对此
轮政策调整最为敏感。自2009年第二季度起，全省经济预期迅速回暖
并不断向好，经济增速触底反弹，尤其是浙江省房地产市场异常活
跃。2009年第二季度后商品房销售面积和销售额出现井喷式增长。此
外，2009一2010年，浙江省的四大主要城市一一杭州、宁波、温州和
金华的房价增速在全国领先，其中温州和金华的房价表现尤为突出，
连续多个季度新房销售价格增速跻身全国前五，最高点时季度指数均
突破120。回头看，这四大城市恰好是浙江债务危机中受灾最为严重的
地区，其中温州和金华在债务总量上位列第一、第二，远远高于其他
香帅中国财富
地区。当时，房地产市场的急转而上对于惨淡经营的传统制造业而言，
无异于久早逢甘霖，大量制造业企业前赴后继、义无反顾地投入到这
场泥沙俱下的暴雨之中。
以最先爆发债务危机的温州为例，从2009年第四季度起，温州新
房销售价格指数在70大中城市中连续四季度处于全国前六，2010年前
两个季度，季度指数超过120。在一路高歌向前的房价走势下，房地产
业对于微利的制造业企业而言近乎暴利。以浙江几大主导行业的平均
利润率为例，2009年纺织业为46，通用设备制造业为4 83%，电气机械
及器材制造业为5. 838%，但当年房地产企业的利润率却高达15. 77%。
在行业间利润差距悬殊的背景下，大量的制造业企业对房地产投
资趋之若登。在“2010年温州市百强企业”榜单中，与房地产相关的
企业占据半壁江山， 除了2家房地产公司和6家建筑公司外，包括报喜
鸟、奥康等知名企业在内的40多家制造企业都涉足房地产开发。其
香帅的经济学课
中，企业组团成立房地产开发公司的现象较为普遍。例如，温州置信
集团，背后联合了250多个企业，这250多个股东背后还涉及上千人的
投资。一时之间，整个温州企业圈如同一个巨大的房地产开发圈。然
而温州并非特例，彼时整个浙江省制造业都草延着一股对房地产投资
的狂热。2009年浙江百强民企榜单上，房屋建筑及房地产行业达到27
家 (在2002年仅为4家) ，其中10家企业的销售总额达1463亿元，同比
增长66%，如果算上与房地产投资相关的企业更是多达70余家。
不仅涉房企业数量众多，浙江企业投资房地产的模式也相当大手
笔。
一是定位高大上，投资金额大。比如中国500强企业慈溪市进出口
有限公司，就在2010年以31.3亿元的总成交价拿下了两块慈溪市地
创下历史纪录。二是跨境投资十分常见。当时投资迪拜的行情看
关于香帅中国财富的图片
《金钱永不眠Ⅱ》信息
书名：金钱永不眠Ⅱ
评论已关闭！