目录（点击切换）
香帅线下大课视频
选自《金钱永不眠Ⅱ》香帅北大金融课在哪里
赖，破产潮和失业动荡紧密相连，地方政府也会尽量避免破产这样的
事件。
然而，破产、倒闭、违约真的是最坏的结果吗? 如果当初没有坚
持，结局又将会怎样? 一个“违约者”向我们讲述了他的故事。
浙江企业家A曾经营效益可观的电器制造企业。从20世纪90年代中
期成立，至2014年已发展成为由5家企业组成的企业集团，其主营产品
的国际市场占有率曾达到504以上，年销售额近10亿元。然而，自2008
年起与另一家当地房地产企业互保向银行借款投资房地产项目失败开
始，A就被卷入了无休止的囊梦:， 互保企业违约倒闭，2013年A独自面
临总计约6. 8亿元本金的银行债务，还有3亿元的担保债务。在短暂的
挣扎后，他选择了放弃，也就是违约。
这个决定并不如听上去那么容易。放弃意味着企业将失去积累了
香帅的金融学科
十多年的品牌商誉、优质的客户渠道、优秀的专业人才与可靠的供应
商。原先被银行和官员奉为座上宾的他，也必须接受从成功企业家摇
身一变成为人人喊打的老赖的心理落差。
然而在商场中摸假深打二十余年的他并没有简单地躺平放弃。一
方面，他运用手段快速转移了大部分非抵押资产和销售渠道，另立新
企开张经营，恢复现金流转。另一方面，他积极主动地维系了各方关
系: 与工人重新签订劳动合同，积极维系各家供应商和客户关系; 主
动与各家银行进行谈判，在对银行策略性违约的情况下维护了与各家
银行行长、信贷员的个人关系，尽力将损失降到最低。访谈中，他告
诉我们，即便在企业最困难的时候，也没有一个工人主动请辞，倒是
很多银行行长对他在违约情况下还敢主动谈判的胆识另眼相看。企业
家的人格魅力，往往会在霜雪季节里更为突出。
2016年，A的新企业的主营业务逐渐回归正轨。在经济回暖、整体
北大金融学香帅真名
行情向好的情况下，企业的现金流开始充裕。资金充裕后，他又反过来参与竞拍债权或与各家资产管理公司、银行谈判，把自己的不良资
产债权买回来，一笔一笔把不良记录消除掉。瘦身以后，企业保住了
主要的生产用地、厂房，剥离了非核心资产和担保，贷款总量仅为原
先的1/4，维系了原先80%的业务。回顾这一经历，他感慨万千地说，
“一旦被织到深不可测的担保网里，靠自己坚持挣扎几下是逃脱不了
的，只有放弃，才能重生。如果要面子，到头来，面子、里子俱失
不要面子要里子，到后来，面子、里子可能都有。”
违约还是坚持? 这是个问题
违约和坚持，训是训非，我们也没有一致的终极答案。
A的故事其实触及一个敏感问题， 对于互保团危机中的企业而言
到底违约好还是不违约好? 是趁早违约好，还是以时间换空间好? 浙
江经验告诉我们，理性博弈之下，集体的策略性违约也可能是企业家
们的另一种涅此。
香帅的财富
人类一切行为决策的背后其实都是收益一成本的估算。
在天平的一端是坚持不违约的收益: 清白的商誉，良好的银企关
系，企业的无形资产，避免一系列法律纠纷以及账号冻结、资产被拍
卖等种种不堪。另一端则是坚持不违约的成本:承担违约互保企业的
债务，应对银行随时可能的抽贷、压货、断货，还要提防新的互保企
业违约带来的风险。
一个简单的逻辑是，当成本大于收益时，违约是企业的理性选
择。A在互保风险暴露的初期快刀斩乱麻，一个重要原因便是他根据自
己所在的互保网络结构，对选择坚持的高昂成本已经有了预判。
我们不妨用一个简单的模型来模拟这次危机中各方的选择模式。
金钱永不眠 香帅豆瓣
第一个要解释的问题是，互保网络中的集体违约是可预期的吗?
关于香帅老师是谁的图片
《金钱永不眠Ⅱ》信息
书名：金钱永不眠Ⅱ
作者：香帅
出版社： 中信出版集团
出版时间： 2022-1-1
ISBN： 9787521737622
评论已关闭！