瑞达里奥债务危机(瑞达里奥债务危机pdf)

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去杠杆化归因，通货再膨胀阶段通货再肛胀阶段实际经济增长下通胀蛋国内债务变化债务占GDP的比例这一闵条阶段的持续时间相对较短。之om，后，欧洲央行决策者提供了充足的经济刺去。激，将痛苦的去杠杆化转变为和谐的去杠杆-“村化,奥地利从2009年开始步入通货再膨胀阶-二，段。在这一经济刺激阶段，货币政策方面，中M0增幅达GDP的19%，利率最终降至0%，-”立。，实际汇率平均为-2%。在这一周期里，奥地和利积极地管控金融机构和处理坏账，使用了9型政策工具中的5个。特别是，奥地利将2009一2017>银行国有化，并提供流动性。在这些刺激性举措的作用下，奥地利的名义经济增长率远高于名义利率〈在此期间，其经济增长率平均为3%，而主权长期利率降至0%)。如左边的去杠杆化归因图所示，在这一阶段，奥地利的失业率保持平稳，债务iGDP的比例下降74%《〈年化降幅为9%)。在这段和谐的去杠杆化时期，债务与收入比率下降的主要原医是，通胀率提升推动收入增加。其实际GDP用了3年时间达到之前的峰值，但以美元计算的股价至今尚未完全恢复。奥地利200

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5一2017年分类图示附录负债状况一一债务总额(占GDP的比例)(右轴)一一外汇债务(占GDP的比例)一一债务占GDP比例的变化(年化)偿债总额(占GDP的比例)(左轴)|609%4一一债务增长(古GDP的比例，年化)350%|25%50%4|23009%6_ATSA20%2509%04090后TYN15%200%3006和||党S9615094209||一0o10096一501|50o;10%4|_10g%0%%下09%%一15鸣2002-_122007-122012-122017一122002-122007-122012-12.2017盖122002-12007-122012-122017一12kt货币政策与财政政策一一各义短期利率一一M0水平(占GDP的比例)国30%|4m%25%%和20%%|296135901o10%0%6|5鸣|上一1由592002-122007-122012-122017-122002一122007-122012-122017一12经济状况实际GDP(指数化)一一实际经济增长率(同比)T

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