有必要读美国货币史吗考研(美国货币史epub)

本文节选自《美国货币史》电子版：

[25].据估计，1890年国外持有的美国证券总量达30亿美元。1890-1894年，有3亿美元的证券回到美国国内。所以，外国投资者的年均净购买额从1885-1889年的约2亿一3亿美元，下降到1890-1894年的6000万美元(Myers，NewYorkMoneyNMarket，p.291)。[26].银行开始在票据和抵押业务中增加条款，要求以黄金或其等价物支付。1893年2月，财政部部长成功地使纽约银行向财政部支付600万美元的黄金，以兑换完全法偿票据(legal-tendernotes)，而这些黄金是银行之前用完全法偿票据赎回的。但是在这次交易之后，对财政部的挤兑仍然没有停止(NewYorkTribune，Feb.10，11，1893)。1893年3月4日就职的新当局发现，财政部拥有1.01亿美元的黄金，而其他货币形式的通货仅2500万美元。在3月和4月，银行自愿将2500万美元的黄金归还到财政部，用以交换票据〈AnnualReportontheFinances，1893，p.1xxii;1896，p.130)。4月15日，财政部部长发布通知，将遵照1882年7月12日的法律暂停财政部金元券的发行。之后便谣言四起，人们认为既然财政部的储备已经降到法定最低线以

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下，那么它将用和白银而不是黄金来偿还1890年国库券。4月20日财政部部长在一个公共访谈里，试图消除谣言所导致的这种疑虑，但是并未获得成功。尽管总统坚定无颖地宣布这些票据将用黄金来偿还，但贷币市场的混乱依然没有得到缓解(AllanNevins，GroverGleveland，NewYork，Dodd，WMead，1944，p.525)。[27].由于议案的通过受到阻碍，丰谢尔有曼白银购买法业》中的购买条款直到11月1日才得以废除，尽管国会早在8月7日就为此召开过特会议。蜀阔黄金的外部流失和内部流失之间是有区别的。用这一点来解释1893年让机及其原因，人似乎要比Sprague(HistoryofCrises，pp.153ff.)或A.D.Noyes的解释(FortyYearsofAmericanFinance，NewYork，Putnam，1909，pp.159-173，182206)更加合理。整体上来说，Sprague过于轻视白银对于引发危机的重要性(参阅第162、165、169、179页)，尽管在1891-1893年白银确实导致了大量黄金的流出。Noyes主要用白银事件来解释这次危机，因此无法解释西部银行的挤兑现象，也无法解释为什么公众迫切希望将其他资产转换为国库

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券和银元券。因此，他说:“恐慌从本质上来说就是不理性的;因此，虽然1893年的金融恐慌是由于人们担心法偿货币的贬值，但是这些惊慌的银行存款人的第一个行动却是从银行提取这些法偿货币。”(第190页)而Sprague的辩驳则更为中肯在东部金融中心，银行破产和停业主要应该归和个于白银的影响但是应该注意到的是，破产和停业主要发生在美国西部和西南部，;没有证据显示这些地方的民众对和白银货币失去了信心。假设货币的影响真的那么大，我们应该发现东部的很多银行破产，存束者也会对流通中的不同货币产生歧视。银行挤和芜、无数银行破产和停业的直接原因显然是对银行流动性的怀疑，而不是对流通媒介的不满〈第169页)。简而言之，两种不同的力量是手致两种不同类型的黄金流失的原因:对财政部维持白银和黄金平价能力的不信任导致了黄金的外部流失;对银行流动性尤其是西部银行的不信任寻致了黄金的内部流失。两者之间也有联系，那就是:对金本位制的怀疑导致了资本流入的减少，由此产生了额外的某缩效应，而该紧缩效应则对银行流动性产生了巨大的影响[28].不幸的是，我们没有那段时期货币存量的月度数据，人们不能更精确地了解存款通货比率下降和银行挤竞之间的关系。关于国民银行的存款和财政部之外的现金这两项，友们可祥生习丰丰

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