【林园炒股秘籍 增订版】的项或底，曾是要看公

选自《林园炒股秘籍》林园新版炒股秘籍

业绩对股价的影响达到了举足轻重的地步。因此，不要衔迷于猪测股票价格
的项或底，曾是要看公司的估值是否合理。炒股炒成了股东，这是很多技术
分析爱好者被讲时无祭的自嘲，他们只是把自己当作投机炒家，没有意识到

自己买了股票就已经是公司的股东了。这样，他们痴迷于基价分析、趋势艰

的投资理念和失之交臂。秉持“选择优质企业、让财富复合增长”的理念，巴
非特晚年财富已经富可敢国，林园也因此拙有了百亿级的身:

林园投资的公司有着共同的特点:它们都有华断利润，有核心成六产
下，有强大的品牌，届于刚性需求，从而保证了消费的持续性，公司答利有
了确定性。困园说，投资并不复杂，就是投于些有着强大盈利能力的赚钱
机器。选择了这些利润高速增长的公司，才能闻受企业赚钱的乐趣。

@ 公司越赚钱，股价越易涨

总体来看，公司的价值与股价长期是正相关的关系。巴非特也指出，从
长期看，股价表现与公司的价值是同步的。虽然在某个年度，两者的关系可
能出现不同步的现象。但是，从长期看，届价与公司价值是正相关的关系。

那么风险来白娜里呢? 来白公司经营变差，公司价值下降。公司价值下

投资才会产生大的损失。因此，林园十分关注公司价值的发展，而不是
股价的佑期波动。林园认为，对于长期投资来说，股价的高低最终取决于企
业的内在价值。在企业当中，他更看重实现了获断利润的企业，因为这类企
业具有更高的剖利能尹，能够使投资者获得最大的收益。

美盛首席投资策略师、董事总经理罗伯特，哈格斯特朗研究了企业未
来收益和股价的关系。结果显示，持股 3 年，未米收益与股价的相关性为
0.131一0.360，持股5年，相关性为0.374一0.599，持股 10 年，相关性为

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0.563一0.695，当持股 18 年时，相关性为0.688。这意味着，当投资者的持
股时间越长，股价由企业未来收益决定的影响就越大，受股市波动的影响就
越小。林奇也认为，当持有好公司的时候，时间就是最大的趋势，而你已经
站在了趋势的一边。相反地，如果投资了问题股，特别是不赚钱的公司股票，
时间就是你最大的敌人。

巴菲特的导师格雷厄姆认为: “从长期来看，股票市场是一台称重器。
这意味着从长期看，股票市场能够识别企业的质地，股票价格能够反映公司
的真正价值，淮确地衡基公司的分量。虽然从短期看，市场情结有时激品，
有时低迷，导致股价偏离公司价值，出现股价过高和过低的现象。但从长远
看，股价不会侦离价值太远，股票价格只会围绕着公司的价值上下波动。这
就是格怖厄姆所说的市场起到称重器的作用。经历3一5 年，称重器的作用
就会充分展现出来，股价也会向着公司的价值回归。这就对投资者的技能提
出了要求: 你需要看对 3一5年以后的公司价值，知道公司在 3一5年后有
几斤几两。

@ 判断公司的赚钱能力

为了算对3一5年后的公司价值，弄清楚企业的真实分虽，林园采用了
“算 3 年账”的方法，

(D) 选择“账好算”的公司，不买林来企利不确定的公司。

林园认为，与螂巴消费相关的白酒、医药利一些快速消费品容易算账，
可以提前计算公司在未来 3 年的盈利。

对于陌生的、无法把握的公司，林园是不会碰的，比如当前的 5G 和互
联网行业的公司。不是说这些行业的公司不行，而是因为他自认为看不懂，
不馈它的赚钱模式。了既然自己搞不异，就近离这些公司。

(2) 选择好标的公司之后，先跟踪3 年以上。第四音

林园并不急十买人，而是先把标的公司的里里外外都调查清楚。

(3) 委清公司未米 3 年的账。

因为已经跟踪 3 年以上，对企业很清楚了，也就掌握了对这家企业进行
具体算账的方法，林同 个企业很好时，先会少量类人，然后继续跟踪，
直到觉得完全没有问题了，再大量买人，持续跟踪。

休园在买贵州茂台股宗时，不只是算 3 年账，甚至算准了5 年的账。因
为芋台酒后产出来，要先存放5 年，之后才能拿出去卖。既然征台酒已经生
产出来， 贵州芒台的账就可以算 5 年，只要把芒台酒的产基与价格机乘，再
通过大约的一个利 就很容易给贵州芋台算账。贵州茸台是警香理白酒
的标准制定者，掌氛了定价权，产品供不应求，先付款后交货。面对这样的
剂茅台的账算清楚了，企业价值多少，心中有数，投资

为了判断公司的价值，林园会持续地跟踪公司的财务状况，通过每个月
的财务数据和必要的现场调研，及时快速地跟踪企业。这样，林园以买下公
司股票做股东的审慎心态去投资，半且具备 3一5 年甚至更长期的视角。林
园相信，只要以合理的价格持有这些优质公司的股份，公司健康发展，持续
每利，随着时间的扒移，就能够带来优异的投资同报。

全球最大公募基金 Vanguard 创始人约内，博格尔也强调说;“股票投
次就要把你的命运和企业纤在一起。”优质企业提供美好的产品，改善了我
们的生活，提高了生活水准，无论中外，福贡能外。当我们享受这些产品带
来的便利时，当我们在家里就看到各类品牌的优质产品时，难道不想伴随者
这些企业的发展，投资它们的股票吗?

@ 持有赚钱机器，坐享股价碳涨

林园乐于做他所投资的每具股票的股东。林园投资于赚钱机器类型的公

股价波动的度本

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《林园炒股秘籍》信息

书名：林园炒股秘籍
作者：王洪
出版社：山西人民出版社
出版时间：2019
ISBN： 9787203109112
页数:381