财富24堂课(24堂财富课版本)

本文节选自《财富24堂课》

/陈笛/结果怎样呢?““结果，上市后的企业反而更加什么都投。原来要做扩张投资时，一些国有企业可能首先要从相应政府部门批资金，手续很多。可古现在，上市公司不再完全是国有的了，其投资决定不必都经过政府部门审批，而是由重事会批准，可重事会义不起作用。同时，中国的股民又不太关心公司经营的好坏，只关心股票价格是2元还是8元，并且也不一定知道什么商业模式最有利于赚钱。到最后，改制上市后的中国公司反而有更多资金进行路行业横向扩张。“本来，对于股市投资者来说，他们应该更希望每个企业都专注一个或两个相关行业，把这一两个行业做好、做精。如果路行业投资更好的话，投资者自己也可通过分散投资组合来达到目的，而不需要和上市公司应该专，而跨行业投资则要留给投资者自己去做。”/陈笛/，中国企业之所以喜欢做大，喜欢什么都做，是不是因为轴个是二洒呈后要检机会很多，跨行业拓展对股东更有利?““的确有很多人这么想。比如，

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有人说，中国的房地产开发很赚钱，如果义X公司的老总有关系批到土地，进而开发房地产，那不是对久久公司的股东更好，让他们的股份更值钱吗?所以，只要是赚钱的项目，公司管理层都可以去投，而且也应该去投。换名话说，由于中国的房地产开发机会不是开放的，需要政府部门审批，所以，能够批到地就是财富的通行证，这种特别的国情决定了中国上市公司什么都做的局面。“这听起来有道理。投资者在买XX公司股票的时候，他们以为买的是商业企业股票，可是，那完全是错觉。因为XXX公司的资产主要是地产，它在长沙拥有两座百货大楼、两座商业广场〈其中一座占地面积11万平方米)还有X久国际广场、XX山庄酒店，当然还有XX国际大酒店。和司，而不是什么零售业企业。，?/陈笛/“这些信息不都是公开的吗”股市投资者应该知道这些情况。为什么股票市场没有给xx公司压力，要它们重组公司的资产结构，提高效率”要我看，这里更重要的可能还是不知道

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什么商业模式对它们最好。“实际上，机比如分拆成商业房地产公司、和零售了商业公酒店管理公司。刚才讲到的百货大楼、商业广场楼宇、酒)让村于全部旧商业记过它人Y司拥有，然后把这些楼宇分别反租给XXX零售公司、X欠酒店管理公司，由后者按月付租金。“这样分拆后，义义房地产公司可以获得稳定的月租收入。由于上国的各行只认辐定直产生抵抑放仿,这些月租收入很稳定，也可用兴全全二全所以，X义房地产公司本喘即使不上市，也很容易靠行贷球发债融资，其成本非常低。“必一方面，把这些广场、楼宇资产和债务从义义零售公产负债表上和剥离出去之后，还有两大好处:其一，X久零售公俩可以大大减少;其二，生的账革资产额也大大减少，会使零售公司的资产回报率大大提升。因为对于零售业来说，它的主要收入是通过销售商品而来，销售场地是不是属于上自己的不重要，只要商品销售和进货价格上有优势，租别人的店面也行。在商业销售收入不变的情况

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