达里奥债务危机应对(达里奥债务危机原版)

本文节选自《达里奥债务危机应对》电子版：

与此同时，我们对欧洲进行了模拟金融预测，认为欧洲酝酿着债务危机，因为以下两方面不匹配:《1)债务人延展到期债务以维持运行所需的借款额;〈2)资产负债表已经过度扩张的银行所能提供的贷款额。2月，欧洲若干重债国〈葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班牙，尤其是希腊)难以履行偿债负担，同时面临经济形势日益恶化。生生直上的新闻导致全球市场出现一些日常波动，但大多数人认为问题只限于希腊《可能还有葡萄牙)，不会影响到欧洲货币体系或全球经济。我们的计算结果显示，问题可能会严得多。我们在2月初向客户写道:新闻和《桥水每日观察》2010年3月5就业报告乐观数据提振市场2010年3月31美联储停止购买抵押贷款证券2010年7月13美国股指连涨6天“周二，美国股指连续6个交易日上涨，主要得益于公司

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财报季的强势开局。”2010年7月14理论框架和经济减速“我们认为，桥水观点与其他观点之间最重要的区别在于长期债务周期。由于长期债务周期的演变非常缓慢，每个周期基本上都是近百年的时间，因此大多数人没有经历过，这与我们大多数人已经多次经历的经和和因此，虽然人们已经很好地理解了经济衰退，但对于去杠杆化并不是很了解。一一人《桥水每日观察》2010年7月21伯南克对不确定性发表评论，造成市场紧张2010年7月21奥巴马签署法案，修改财务规则2010年7月29美联储可能需要加大政策力度“虽然大家目前认为货币化政策是有风险的，但我们认为在去杠杆化和通缩期间，不采取行动的影响和风险更大。货币化不应被视为“全或无”的电灯开关，而应被视为调节流量的龙头，其原理类似降息或踩油门。无论是

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哪种情况，都是主要通过观察局势反应判断力度是否合适。如果局势开始好转，就可以放松油门;如果进展变慢，就踩油门。货币化也是如此。我们认为，现在是美联储加速货币化的时候了。”一一人《桥水每日观察》2010年8月10美联储的购债行动显示对经济担忧“美联储官员承认他们对经济复苏的信心有所路湾。周二，夹行再次采取措施，维持低利率、鼓励经济增长。天行还表示，如果就业市场和其他指标持续疲软，可能会采取更积极的措施。”2010年8月24美股再次受挫，这次因房屋数据所致2010年9月1报告良好，美股厅升2010年9月7欧洲间题再现，股市走低(桥水每日观察)2月4日:紧缩+过度负债=高风险根据我们的判断，欧洲债务国〈“欧猪四国”)的过度负债问题堪比新兴市场出现的一些最严重的债务问题。

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