达里奥新书《债务危机》(达里奥新书穿越债务危机)

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求。”2009年4月22监管机构周五将与银行会面，公布“压力测试”结果“联邦监管机构悄悄安排了周五与全国最大银行领导进行面对面会谈，公布压力测试的初步结投资者在熊市中的表现存在很大差异，通常分为三大类:《〈1)一些人遭受亏损，亏生生他们越念慌，会抛售高风险资产，以此降低风险;《2)另一些人遭受亏损后，相信最终一切都会变好，人甚至增加仓位《〈3)还有一些人能很好地把握当前局势，成功地买低卖三种人灾窒无几。截至此时，我们取得了较好的业绩，但不想在这个阶段下任何赌注。回到2007年的泡沫，我们认为，当时的市场预期与可能出现的情况存在很大差异。根据现在的市场预基林来形势将会非常灯糕，可能结果的范围很|昌然决策者正在采取正确的行动，但这些行动是否奏效和还有哪些潜在因素仍是未知。4月下名，我们对印钞规模和经济刺激力度发表了评论:“去杠杆化进程就像辣疫一样二下本区用机拉荣人全玫全丰的天相光的条人1政府从未采取过如此大规模的应对政策。在这些危机中，决策者不可能“完美地解决所有问题”，尤其是无法得到所有人的认可。财政部的行动引起公众的俩经，公众认为决策者对资本重组的银行过于“慷慨\"，也没有惩罚银行家。美国国际集团接受了财政部的救助资金后，照发此前承诺的大额奖金而新闻报道的点在于盖特纳明明知道这样的安排，依然允许发放奖金。这些报道激纸了本就对政府救助人金融机构不满的公众，从而威胁到财政部下一步的行动计划。这种反应很典型。随着经济痛苦的加剧，民粹主义者往往会呼吁“惩司

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造成混乱的银行家”，这导致决策者难以采取拯救金融体系和经济所必需的行动。在这种情况下，银行家不愿承担责任，可能选择停止投资或贷款。如果在危机中采取这样的做法，只会加重危机。金融危机及其应对方式在一定程度上促进了随后几年民粹主义的兴起，但归根结底，拯救体系要比追求精确重要得多。萨默斯把应对危机比作战地救护，这些工作永远都不会做得十全十美，即使已经竟尽全力，事后也会意识到自己犯了错误，也会遭到指责。我必须再次重申;在我看来，从这个角度评判决策者是不公平的。面对绝大的困难和压力，决策者依然做好自己的工作，竟力帮助尽可能多的人，正因如此，他们是我眼中的英雄。3月中旬，在争议的高峰时期，国会议员和媒体公开呼吁财政部长盖特纳辞职，尽管他以高超的技能和出众的智慧一丝不苟地完成了自他方式破坏了财政部尘职，或以其恶采。盖特纳在自己的书中这样述了应对公慎的挑战。资银行系统等大胆和必要的计划，就会导致己的工作。如果他们成功迫使盖特纳辞巨大的经济公众的愤翅是恰当的，我理解为什么总统愿意接受这种情绪，但我认为我们无法满足公众的要求。我们没有法律权力没收在繁荣期间支付的奖金。我们没有权力为大多数私营公司jj受定薪一标准。我们对接受不良资产救助计划资金的公司拥有更大的权力，但我们无法将奖金降至公众可以接受的水平，因为这样会导致这些银行的大批人才流11失，的愤怒是无法平息的。我担心我们对奖金问题的态度越强硬，公众的期待就会越高，他们会认为我们可以彻底消除金融业的挥堆无度，而这一

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期望不切实际。奥巴马总统对盖特纳的大力支持最终了通过了后，众议院于3月19项法上了这场喧嚣。就在公众指责盖特纳多案，对接受50亿美元以上政府救助的公司征收90%的奖金税。虽然税收荡芽了不信人关系。幸运的是，市主要限了场和经济了了在筑底，美国际集忆|才的奖金，但金融民主制度就会义和会服务和投资品RH为，前和之后的几周内，压力经济数据显示，虽然经济在3月要经济数据以几十年来的最快速度继续萎缩，但萎缩势头看起来趋于掉头同上。临毁灭的风险。让生资产的价格会下降，周期顶部通常出现在购买速度会上涨时)以及出售速度不可持续时〈通常在大多数人看跌所缓解，现复苏迹象，市场反弹。感〈他们认为奖金税是政府事后改变规则)，这种情绪影响了他们与政府出售速度减缓时，经济出继续蓉缩，但萎缩速度慢于预其时。其价格会上涨。不可持续时【也就是人们认为价格公布之系列[601]降低银行恢复正常运营的可能性。无论是哪种情况，我认为公众对这些问题视不hiES为如果事态恶化或危机持续下去，我们的资本了DA上许多高管对政府支持产生后的出在重大公告4月第一周的一正如下儿“稳，经济可能了所示，虽然主上于这个原2009年4月24新闻和《桥水每日观察》压力测试细节了曝光，美股不为所动“在5月4日前，投资者都不太可能知道政府对主要银行的压力测试结果，但美股周五没有因此起伏不定:在监管机构解释了评估方法之后，股市仍旧保持镇静。“压力测试旨在确定银行需不需要筹集更多资金，有虽然关于测试比率和指标的细节

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