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选自《亚马逊编年史》宁向东著
等。以此方法，公司2000年第四季度的预计经营亏损为6000万美元
占净销售额的%，相比之下，1999年第四季度的预计经营亏损为1. 75
亿美元，占兆销售额的26%。第四季度的预计净气损为9000万美元〈即
每股气损0. 25美元) ，较去年同期的1. 85亿美元〈即每股亏损0. 55美
元) 有所改善。当然，这种计量方法未纳入美国证券交易委员会的报
告文件。
【万美元) 《美元)》
120000 2.4
972
100000 2.0
80000 67600 16
60000 12
40000 08
20000 0 04
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0 0
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一0000 | 2 -04
40000 0.55 32300 08
60000 0.96 183 -54500 12
-0000 -16
1999年第四季度
计 出
em &亏提
-人-全
2000年第四季度与去年同期数据比较
注，其中预计经营亏损、预计净亏损、预计每股到损为采用预计结果原则模式计算后
的数据
展望2001年，亚马逊预计全年销售额会较上年增长204`306，低于
去年10月宣布的接近45%的增长率。预计经营亏损将占全年净销售额的
4% \"7%，且第四季度会开始赢利。贝索斯对媒体说: “我们在过去5年
一直拒绝预测亚马逊什么时候会赢利，现在终于可以回答这个问题
要。杰 .[3].亚马逊同时还宣布了一系列缩减开支的计划，包括减少公司人
员、整合其分销和客户服务中心网络，以及关闭乔治亚州麦克唐纳的
配送中心和华盛顿西雅图的客户服务中心。公司的西雅图配送中心将
按季节运营。这次裁员人数约占员工总数的1586，即1300人，其中配送
中心约460人、客服中心约400人、总部约400人，因此亚马逊在2001年
上半年将产生超过1. 5亿美元的支出。除标准遣散费外，亚马逊还建立
了一个亚马逊股票的信托基金，它将在2003年分配给受影响的员工。
裁撤的部门中，包括1999年4月收购的实时拍卖网站Livebid. com。
华尔街对亚马逊的财务表现并不买账。《纽约时报》评论说，
“这并不意味着亚马逊将获得净收入。该预测是针对“预计经营利
润”的，也是亚马逊通过忽略大量费用得出的。”-[它指出亚马逊一
年的利息支出有1. 3亿美元，而这项费用并没计入预期经营利润的数据
里。
亚马逊在美国的其他业务〈包括电子产品、厨房用品和工具) 孔
损5600万美元，较上年同期亏损的1. 28亿美元有所下降，净销售额翻
了一番，达到3.15亿美元。国际业务的净销售额翻了一番，达到1. 45
亿美元，净亏损4355万美元，而去年同期的净亏损为3000万美元。
随着亚马逊继续亏损，投资者开始关注其使用现金的速度。2000
年，亚马逊动用了2. 65亿美元的现金，其中1. 35亿美元用于资本支
出，例如建造仓库和购买计算机设备。到2000年底，亚马逊的现金总
额为8亿美元，而亚马逊预计2001年将再使用2亿美元。有分析认为，
年底的数字高估了可用现金流，因为像大多数零售商一样，客户在假
期销售季节会立即付款，但是零售商有几个月的时间要向供应商付
款。那么，到本季度末，亚马逊预计只有6. 5亿美元的现金，尽管它希
望到年底将现金总额增加到9亿美元。
当天，亚马逊股价下跌1. 19美元至每股18. 94美元，跌幅达5. 9%。
盘后交易时，股价进一步跌至每股17. 94美元。在本月早些时候，当亚马示发布公告后，几位分析师下调了对亚马逊股票的评级，理由是对
其收入增长的近期前景感到担忧。
2月
2月2日和5日，贝索斯向美国证券交易委员会发送了报告，称自己
打算出售88万股亚马逊股票，以当日市值计算价值约1220万美元。[8
贝索斯表示此次出售与其他任何事件无关，也并不是他想从公司赚
钱。他说; “这大约占我持股量1的三分之二。出售股票的实际原因
是，我想要一些流动性并进行其他投资。”61
2月6日，雷曼兄弟的可转债策略副总裁苏里亚再次针对亚马逊发
布报告。这份长达37页的报告以“重新检视亚马逊的流动性问题”为
标题，对亚马逊的营运资金以及其持续性提出了质疑。他认为，现在
是时候使用“持续经营假设” (going concern) 的标准来分析亚马逊
了，当审计师对公司是否能够生存存在“实质性疑问”时，审计师会
使用该标准对公司进行评估。
报告上注明的发布日期是2000年2月5日，但里面引用的债券截止
日期是1月25日。这意味着从1月26日雷曼兄弟将报告送到亚马逊的财
务部门，尽管亚马逊高层表示反对，报告被搁置了10天后依然原封不
动地发布了。据说，当亚马逊1月30日公布业绩时，公司的财务情况的
确好于预期，苏里亚被雷曼兄弟劝告要把报告变得低调一些。事实
上，报告中强调的审计师会很快对亚马逊基于“持续经营假设”进行
调整，后来并没有发生。
在报告中，苏里亚指出，与资产负债表列出的现金不同，营运资
金 (working capital，流动资产减去流动负债) 是评估公司存续能力
的关键性指标。自从2000年第一季度发债给亚马逊注入现金以来，以
净营运资金衡量的流动性就一直在逐步下降，如果没有额外的资本注
入，亚马逊营运资金的水平将会在2001年变成负值。亚马逊第四季度
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《亚马逊编年史》信息
书名：亚马逊编年史（1994-2020）
作者：宁向东 编著；刘小华 编著
出版社：中信出版集团
出版时间：2021年8月
ISBN：9787521733075
字数：362千