《置身事内》在线阅读_置身事内说的啥_中欧商学院叶恩华和布

置身事内信息

作者: 兰小欢
出版社: 上海人民出版社
品方: 世纪文景副标题: 中国政府与经济发展
出版年: 2021-8
页数: 340
定价: 65.00元
装帧: 平装丛书: 世纪文景“大国之治”套装
ISBN: 9787208171336

置身事内说的啥

-44L， 中欧商学院叶恩华 〈George Yip ) 和布鲁斯。马科恩(Bruce Mekern ) 的著作
《2016) 系统分析了我国企业成本创新的很多案例 。

《45)1， 关于市场经济的核心不是决策优势而是优胜劣汰
CAlchian) 半个多世纪前的文章《1950) 今天看依然精彩

46) 我国竞争性的产业政策，比如针对全行业的补贴 、税收减免、低息贷款等，对提升行
业技术水平和效率有正面作用，参见哈佛大学阿吉侈 (Aghion) 和马里兰大学葵婧等人
的论文(2015) 。

447) 详细情况可以参考《财新周刊》2017年第37期的报道《破产重整的赛维样本》。

448)，清科和投中是两家研究私募基金的国内机构。私募基金的信息披露不完全、不透明，
所以不同的估计差别很大，此处的数字引自《财新周刊》202(0年第39期的封面报道《监
管十万亿私募股权基金》 。在私募基金行业，基金的目标规模通常并不重要，实际募资
和到位资金一般远小于目标规模。媒体上经常看到的天文数字般的政府引导基金目标规
模，没有太大意义。

《49)，在实际运作中，LP也会设计各种各样的机制来监督和激励GP，使其行事符合LP利益 。
比如出资较多的LP可能要求参与GP的投资决策，在6P的投资决策委员会中有一席投票权
或否决权，或者派出观察员。再比如在组建基金时，GP通常也会象征性地投入一些钱
以示与LP利益绑定，一般就是LP出资总额的]%一2%。

《50)， 私募基金兴起于美国，与资本市场上的“杠杆收购” (leverage buy-out) 紧密相
关。这种金融工具的 背后有复杂的经济和社会背景，包括对公司角色认知的转

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变、全球化后劳资 的转变、金融管制放松等。美国智库CEPR 的阿佩尔鲍姆
(Appelbaum) 和康蒜尔大学巴特 (Batt) 的著作 〈2014 ) 对私募基金和杠杆收购的时
代背景和逻辑做了精彩的分析和介绍。

45D， 如2002年在华盛顿成立的“机构类LP协会” (Institutional Linmited Partner
Association，ILPA) 。

想，已故经济学家阿尔钦

452)，2005年，国家发展改革: |技部、财政部、商务部、中国人民银行等多部委联合发
布《创业投资企业管理暂 》。

453) 2008年，国务院办公厅转发发展改革委等部门《关于创业投资引导基金规范设立与运
作的指导意见》。

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454) 2002年财政部规定，海外上市的国有企业要把发行股数的10%划转给全国社保基金理
事会持有。2009年，财政部、国资委、证监会、社保基金会联合印发《境内 证券市场转
持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》:，凡在境内IP0的含国有股的股份有限公
司，除国务院另有规定的，均须按IP0时实际发行股份数量的10%，将部分国有股转由社
保基金会持有;，国有股东持股数量少于应转持股份数量的，按实际持股数量转持。

455) 2010年，财政部联合国资委和证监会、社保基金会发布《关于一免国有创业投资机构
和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》。4561 2011年，财政部和发改委发布《新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办
法》。

457) 2014年，国务院发布《国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知》，规定“未经国
务院批准，各地区、各部门不得对企业规定财政优惠政策。对违法违规制定与企业及其
投资者 (或管理者) 缴纳税收或非税收入挂钩的财政支出优惠政策，包括先征后返、列

收列支、财政奖励或补贴，以代缴或给予补贴等形式减免土地出让收入等，坚决子以取

”。关于财政结余资金，新版《预算法》规定: “各级政府上一年预算的结转资金，

应当在下一年用于结转项目的支出，连续两年未用完的结转资金，应当作为结余资金管

理。”

458) 2015年最后两个月，财政部连续发布《政府投资基金暂行管理办法》和《关于财政资
金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》。

置身事内章总结

459) 我国股市上曾经有三分之二的股权不能流通，这种“股”和“权”分置的状况让非流
通股股东的权益受到严重限制，造成了很多扭曲。2005年4月，证监会发布《关于上市公
司股权分置改革试点有关问题的通知》 ，股权分置改革开始。

2006年，证监会发布《首次公开发行股票上市管理办法》。

2010年，保监会发布《保险资金股权投资暂行办法》，人允许符合条件的保险公司直接

投资于非上市公司股权，或者将总资产的策投资于股权投资基金。2014年，保监会发布

《关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》，为险资进入创投基金扫清了障

碍。

62)， 见美国贸易代表办公室 的“301调查报告”:， “Findings of the Investigation
into China\' s Acts， Policies， and Practices Related to Technology
Transfer，Intellectual Property，and Innovation”。

63)，根据海通证券超、朱征星、杜佳等人的估计〈2018) ，截至2017年底，由PPP和政
府基金所形成的各类“名股实债”，总额约3万亿元左右。2017年初，发改委出台《政府
业投资基金管理暂行办法》，明确禁止“名股实债等变相增加政府债务的行

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人

60L
《VD下篇 ”宏观现象

上篇介绍了地方政府推动经济发展的模式。这种模式的第一个特
点是城市化过程中“重土地、轻人”，优点是可以快速推进城市化和
基础设施建设，缺点是公共服务供给不足，推高了房价和居民债务负
担，拉大了地区差距和贫富差距。第五章分析这些内容 ，并介绍土地
流转和户籍改革等要素市场的改革 。第二个特点是招商引资竞争中
“重规模、重扩张”，优点是推动了企业成长和快速工业化，缺点是
加重了债务负担。企业、地方政府、居民三部门债务互相作用，加大
了经济整体的债务和金融风险。第六章分析这些内容，并介绍“供给
侧结构性改革”，详述“去库存、去产能、去杠杆”及“防范化解重
大金融风险”。第三个特点是发展战略“重投资、重生产、轻消
费”，优点是拉动了经济快速增长，扩大了对外贸易，使我国迅速成
为制造业强国，缺点是经济结构不平衡。对内 ，资源向企业部门转
移，居民收入和消费占比偏低，不利于经济长期稳定发展，对外，国
内无法消纳的产能向国外输出，加剧了贸易冲突。第七章分析这些内
容，并介绍党的十九大重新定义“主要矛盾”后的相关改革，详述
“形成以国内 大循环为主体、国内 国际双循环相互促进的新发展格
局”所需要的改革。