【制药巨擘的成功密码 下载】效仿制药引来了激烈竞

本文节选自《制药巨擘的成功密码》

效，仿制药引来了激烈竞争，加之一些政府新措施对药品销售产生了负面
影响，三重打击之下，礼来也做了一些小规模的兼并，但骨子里面，礼来
公司对主动依靠大规模的并购来增强公司实力有抵制之嫌。礼来高层认
为，鲜有证据表明大规模的合并可以为股东创造价值，相反，因并购引来
的内部干扰将超过其节省成本的收益。

表 6-2 是礼来近年来的主要收购和合作交易。

对于“被并购”， 礼来也有一颗所谓的“药丸方案 (Poison
Pill) ”。1986 年，美国印第安纳州通过了一项名为《股权控制收购法
案》，该法律大大增加了他方对州内公司进行恶意收购的困难度。该法案
在 2017 年时亦获得了美国最高法院的支持。按照该法案，当恶意收购人
想要购买更多公司股票以便进行收购时，州法规定: 除非大多数“无私”
股东投票同意〈《“无私”股东指股票持有人既不是公司管理层亦不是董事
会成员) ，拥有公司 20% 以上股份的股东不能随便出卖自己的股票。全
美 27 个州也有类似规定，不过，礼来是唯一一家位于这些州里的大药企。
法律相当明确地将本州的利益放在首位，使大企业能继续在本州境内经营
高于一般股东的总体利益。自 1988 年以来，恶意收购没有一栓发生在印
第安纳州; 相反，在没有这种法律的纽约或加州孝屡屡发生。

八十年代中期，礼来公司本身还通过了另一项《超级大多数》规则，
该规则不仅适用于防范恶意收购，还适用于以此为目的的其他举动，例
如，防止在董事会任期届满前罢免某董事或扩大董事会人数以稀有杰董事票
数等。不过，因为矫枉过正，礼来董事会后来自己也希望将这条规定放松，
把“超级大多数” 〈>80%) 变成只需过半数即可〈519%) 。但是，礼来
公司在 2010 年至 2012 年曾经几次尝试更改，股东们却都投票反对这个
改变动议。2020-01

2019-01

2018-05

2018-05

2017-03

2015-03

2015-03

2011-01

2010-11

2010-07

2008-10

2008-07

2007-03

2007-01

16亿美元

5. 75亿美元

9. 6亿美元

预计可贡献
6.9亿美元

耗资4. 56亿
美元

未提及

8亿美元

3. 8亿美元

65亿美元

6. 4干万美元

未透露

21亿美元

收购了Dermira

收购了Loxo

DOncology

收购Armo

Biosciences

收购了AurKa

Pharma

收购了CoLucid

Pharmaceuticals

与Hanmi合作

与信达合作

与勃林格和格翰公
司合作

收购了Avid

Radiopharma

收购了Alnara

Pharma

收购了Imclone

收购了SGX Pharma

收购了Hypnion

收购了100S

收购该公司并获得了 Lebrikizumab 〈一款治疗湿冶的 1L-13 单
抗) 以及gbrexza 《一款已上市治疗多汗症的“医药用布”) 。

收购该公司，并获得了各种TRK和BTK抑制剂，包括LOX0-292
(REK) 和LOX0-305 (BTK) 。

收购该公司，并获得Pegi lodecakin 〈事乙二醇化i1-10) 和其他免
疫肿瘤的药品管线，

收购该公司，并获得了Aurora激酶A抑制剂药物AK-01。

收购该公司，并获得偏头痛药物Lasmiditan。

与该公司合作，共同开发BTK抑制剂HM71224，但却在2018年2月有
被放弃。

共同开发至少三种信达的药物。

与该公司合作，开发几种口服糖尿病药物 〈Linagliptin，BI-
10773，LY2605541和LY2963016) 。

收购该公司，并获得用于检测阿尔茨海默氏病患者淀粉样斑块的分
子成像剂Florbetapir F18 〔〈18F-AV-45) 。

收购该公司，并获得胰酶药物脂蛋白。

收购该公司，并获得了Erbitux和其他肿瘤抗体管线。

收购该公司，并获得了SGX的结构指导药物发现平台以及对SGXI临床
前肿瘤化合物的获得权。

收购该公司，并获得了安眠药HY10275。

收购该公司，1998年，礼来公司与100S成立了一家合资企业，以开
发Cial is并将其商业化，随后在2007年对其进行了全部收购。

表 6-2

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