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置身事内信息
作者: 兰小欢
出版社: 上海人民出版社
品方: 世纪文景副标题: 中国政府与经济发展
出版年: 2021-8
页数: 340
定价: 65.00元
装帧: 平装丛书: 世纪文景“大国之治”套装
ISBN: 9787208171336
置身事内读书报告
间，我国收入最低的506的人储蕾基本为零甚至为负(〈《入不甫出) 。
48自2015年起，信用卡、蚂蚁花响 、京东白条等各种个人消费贷激
增。根据中国人民银行关于支付体系运行情况的数据，2016一2018年
这三年，银行信用卡和借记卡内 合计的应偿还信贷余额年均增幅接近
30%。2019年，信用卡风险浮现，各家银行纷纷刊车。
在负债的人当中，低收入人和群的债务负担尤其重。城镇居民的平
均债务收入比约为1. 6，而年收入6万元以下的家庭债务收入比接近3。
资产最少的20%的家庭还会更多使用民间借贷，风险更大。4esL2020
年，随着蚂蚁金服上市被叫停，各种讨论年轻人“纵欲式消费”的文
章在社交媒体上讨论热烈，都与消费类债务急升的大背景有关。这种
依靠借债的消费无法持续，因为钱都被花掉了，没有形成未来更高的
收入，债务负担只会越来越重。
居民债务居高不下，就很难抵御经济衰退，尤其是房产价格下跌
所引发的经济衰退。低收入人和群的财富几乎全部是房产，其中大部分
是欠银行的按揭，负债率很高，很容易受到房价下跌的打击。在2008
年美国的房贷危机中，每4套按揭贷款中就有1套资不抵债，很多穷人
的资产一夜清零。2007年至2010年，美国最穷的20%的人，兆资产从平
均3万美元下降到几乎为零。而最富 的20%的人，净资产只下跌了不到
10%，从平均320万美元变成了290万美元，而且这种下跌非常短暂 。
2016年，随着股市和房市的反弹，最富 的10%的人实际财富 (扣除通货
及胀) 比危机前还增长了16%。但收入底部的504的人，实际财富被腰
斩，回和到了1971年的水平。40年的积累，在一场危机后荡然无在。422
置身事内txt
我国房价和居民债务的上涨虽然也会引发很多问题，但不太可能
突发美国式的房贷和金融危机。首先，我国住房按揭首付比例一般高
达30%，而不像美国在金融危机前可以为零，所以银行风险小。除非房
价暴跌幅度超过首付比例，否则居民不会违约按揭，损失掉自己的首
付。2018年末，我国个人住房贷款的不良 率仅为0. 3%。4:其次，住房按揭形成的信贷资产，没有被层层嵌套金融衍生品，在金融体系中来
回翻滨，规模和风险被放大几十倍。2019年末，我国住房按揭资产证
券 (RMBS) 总量占按揭贷款的总量约3%，而美国这个比率为68%，这还
不算基于这种证券的各种衍生产品。经:再次，由于资本账户管制，外
国资金很少参与我国的住房市场。综上所述，像美国那样由房价下跌
引发大量按揭违约，并触发衍生品连锁雪骨，再通过金融市场扩散至
全球的危机，在我国不太可能会出现。
要化解居民债务风险，除了遏制房价上涨势头以外，根本的解决
之道还在于提高收入，尤其是中低收入人群的收入，鼓励他们到能提
供更多机会和更高收入的地方去工作。让地区间的经济发展和收入差
距成为低收入人和群谋求发展的机会，而不是变成人口流动的障碍。第二节 ”不平衡与要素市场改革
2017年党的十九大报告指出; 我国社会主要矛盾已经转化为人民
日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。这是自
1981年党的十一届六中全会提出“我国所要解决的主要矛盾” (即 人
民日 益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾) 以来，中
央首次重新定义“主要矛盾”，说明经济政策的根本导向发生了变
化。
过去40年间，我国居民收入差距有明显扩大，同期很多发达国家
的收入差距也在扩大，与它们相比，我国的收入差距有两个特点: 一
置身事内兰小欢
是城乡差距，二是地区差距。2018年，城镇居民人均可支配收入是农
村居民的2.7倍，而北京和上海的人均可支配收入是贵州、甘肃 、西藏
等地的3. 5倍。这两项差距者与人口流动受限有关。
人口流动与收入平衡
低收入人和群想要提高收入，最直接的方式就是到经济发达城市打
工，这些城市能为低技能工作〈如快递或家政) 提供不错的收入。若
人口不能自由流动，被限制在农村或经济落后地区，那人与人之间的
收入差距就会拉大，地区和城乡间的收入差距也会拉大。目前，我国
人口流动依然受限，以地方政府投资为主推动的城市化和经济发展模
式是重要因素之一。重土地轻人，民生支出不足，相关公共服务 〈教
育、医疗、养老等) 供给不足，不利于外来人口在城市中真正安家落
户，不利于农村转移劳动力在城市中谋求更好的发展。地方政府长期
倚重投资，还会导致收入分配偏向资本，降低劳动收入占比，对中低
收入人和群尤其不利。第七章会讨论这种分配结构及其带来的各种问
题，本节先聚焦人口流动问题。