目录（点击切换）
选自《原则2：应对变化中的世界秩序》瑞·达利欧著
国 大多孝人办兴苦历作殴得从么，历浊为内瑞帝扒莹售尖于何
的，怀内，大当秦府序友天裳，优放育很大扒动力效大复幅靳房天过
荔，少应妈居议内座多珊玄，珊游励休契傣大历契要入，漠而雪夫
淆可裔引发厅镶扒企从卉消任多火务。1990一2008年这段时期无疑就
是如此。
私营部门非金融债务
(占GDP的百分比，6个月移动均值)
TS0p6
当间划改灾时 一 基
4
100
新的世界入序
20%
ia00 1920 Tod0 iaeo 980 no an0
一 美加和 一美国货币基础(占 GDP 的分比 )
2
新的世界稚译
直 2496
当周期改变 1
4疝基改变时 当辣期改放时
宗
1
人
if
1900 1920 1940 1960 1980 200 2020
1945一2008年的整个长期债务周期中，每当美联储想要刺激经济
时，就会降息，并提供更多的货币和信贷。这会推动股票和债券价格
上涨，导致需求增加。这就是2008年之前的做法，即降息之后，债务增速超过收入增速，导致美国经济出现不可持续的泡沫。2008年，情
况发生变化，泡沫破裂，利率自大萧条以来第一次跌至零。正如我在
《债务危机》一书中详细盖述的那样，货币政策有三种类型， 〈1) 由
利率驱动的货币政策〈我称之为第一种货币政策，因为这是最先采用
的也是最受欢迎的货币政策) ， 〈2) 印钞和购买金融资产，其中最主
要的是债券〈我称之为第二种货币政策，现在被人们普遍称为“量
宽”) : (3) 协同实施财政政策和货币政策，中央政府进行大量的债
务融资支出，央行购买这些债券(我称之为第三种货币政策，因为在
前两种政策无法发挥作用的时候，这是第三种也是最后一种调控手
段) 。上页图显示了1933年和2008年的债务危机导致利率跌至零，随
后美联储进行了大规模印钞。
货币政策的这一转变效果显著，影响巨大。
0 2020下生生 币融资实现的资本主义繁荣
2008年，债务危机导致利率不断下调至零，致使三个主要储备货
币国家的央行〈首先是美联储) 从由利率驱动的货币政策转向由印钞
和购买金融资产驱动的货币政策。这使资金流向购买其他金融资产的
投资者手中，导致金融资产价格上扬。这种情况对经济有利，对那些
拥有金融资产的富人尤其有利，因此造成贫富差距扩大。基本上讲，
借款实际上是免费的，因此从事投资和企业经营的借款者利用这些廉
价融资进行购买，从而拉动股价和公司利润增长 。这些资金并未按比
例流向不同阶层，因此贫富差距和收入差距继续扩大。贫富差距和收
入差距达到自1930一1945年以来的最高峰。
关于瑞达利欧原则的名言的图片
关于瑞达利欧原则的名言的相关词
| 瑞达利欧的经济和投资原则 | 瑞达利欧创造原则 |
| 瑞达利欧原则第6课 | 原则瑞达利欧适合多大的人读 |
| 瑞达利欧管理原则 | 瑞达利欧原则第六集 |
《原则2：应对变化中的世界秩序》下载
回到顶部
《原则2：应对变化中的世界秩序》信息
书名：原则2：应对变化中的世界秩序
作者：瑞·达利欧
出版社：中信出版集团
出版时间：2022-1-10
ISBN：9787521719499